1 de Marzo 2021.- El indicador IMEF manufacturero de febrero se ubicó en 49.11 puntos, disminuyendo en 0.30 unidades con respecto a enero y ubicándose nuevamente por debajo del umbral de expansión de 50 puntos, reportó Banco Base.
Cabe destacar que, tras la revisión de la lectura de enero (disminuyendo de un incremento 1.40 pts a uno de 0.70 pts), el indicador hila 21 meses en zona de contracción (junio 2019 a febrero 2021). El retroceso de febrero, se da después del aumento de 0.70 puntos en enero. Durante el segundo mes del 2021, hubo tres factores principales que influyeron de manera negativa en la industria manufacturera: 1) el clima gélido, que ocasionó interrupciones en el suministro de gas natural en la mayor parte del norte del país, lo que a su vez resultó en el cierre de algunas plantas manufactureras y en el recorte de producción en otras; 2) la escasez de chips semiconductores, lo que llevó al cierre temporal de algunas plantas automotrices y 3) el aumento de entidades federativas en alerta máxima por la pandemia, pasando de 11 en enero a 13 durante la primera mitad de febrero. Con respecto al mismo mes del 2020, el indicador mostró un aumento de 1.60 puntos. Al interior del indicador se destacan los siguientes puntos:
- El indicador de tendencia-ciclo se ubicó en 48.95 puntos, disminuyendo en 0.30 puntos con respecto al mes anterior, siendo su segunda contracción consecutiva, después de haber aumentado por siete meses seguidos. Con este dato, el indicador continúa con dirección de contracción. Cabe resaltar que, el indicador ha permanecido por debajo del umbral de 50 puntos por 21 meses (desde junio del 2019), es decir desde antes de que se comenzara la crisis por la pandemia de Covid19.
- El indicador ajustado por tamaño de empresa se ubicó en 51.28 puntos, mostrando una contracción de 1.20 unidades con respecto a enero, aunque permaneciendo en zona de expansión por octavo mes consecutivo. La cifra del indicador ajustado por tamaño, señala que la expansión que se observó primero en las empresas de mayor tamaño ya se está reflejando también en las empresas más chicas. Cabe mencionar que, las exportaciones a Estados Unidos siguen impulsando el sector manufacturero, tendencia que se espera que se mantenga, especialmente ante la aprobación inminente de un nuevo paquete de estímulos y ante el acelerado proceso de vacunación en Estados Unidos, el cual registra 22.73 dosis administradas por cada 100 habitantes.
- Al interior, cuatro de los cinco componentes del indicador IMEF manufacturero mostraron avances mensuales, aunque únicamente dos de ellos se ubicaron en zona de expansión (por arriba del umbral de 50 puntos).
- El indicador de nuevos pedidos aumentó 1.30 puntos de 49.12 a 50.37. Cabe resaltar, que, aunque el incremento de enero se revisó a la baja, el indicador logró regresar zona de expansión, después de haber permanecido por debajo de los 50 puntos durante noviembre, diciembre y enero.
- El indicador de producción aumentó 0.80 puntos de 48.97 a 49.84, siendo su segundo avance consecutivo. Sin embargo, el indicador permanece en zona de contracción por quinto mes consecutivo, siendo la lectura de octubre del 2020 (50.93 puntos) la única vez en los últimos 21 meses en la que el indicador logró ubicarse en zona de expansión.
- El indicador de empleo aumentó en 1.10 puntos de 49.12 a 50.16 unidades, luego de la disminución observada en enero. Así, el indicador logró regresar a zona de expansión, luego de haber registrado 23 meses consecutivos por debajo del umbral de 50 puntos.
- El componente de inventarios disminuyó en 2.10 puntos de 50.39 a 48.28 unidades, regresando a zona de contracción, luego del incremento de 7.90 puntos observado en enero. La reducción en inventarios fue arrastrada por los cierres en algunas plantas manufactureras, causadas tanto por la escasez de chips semiconductores como por las heladas en el norte del país y en Texas.
- El indicador de entrega de productos aumentó ligeramente en 0.10 puntos, después de haber disminuido por dos meses consecutivos. Con la lectura de febrero, este indicador se ubicó en 48.06 puntos, hilando tres meses por debajo del umbral de expansión.
Indicador No manufacturero
El indicador IMEF no manufacturero de febrero aumentó 1.10 puntos con respecto al mes anterior, ubicándose en 49.37 unidades, siendo el primer incremento mensual desde noviembre del 2020. Con lo anterior, se acumulan 13 meses en zona de contracción, siendo el mayor periodo por debajo del umbral de 50 puntos desde el 2017, cuando inicia la serie. El indicador no manufacturero, logró registrar un avance durante febrero debido a la mejoría en las condiciones epidemiológicas, después de haber registrado máximos históricos en contagios diarios en enero, tras los festejos decembrinos. Lo anterior permitió la relajación en las medidas de confinamiento, hacia la mitad del mes. Cabe resaltar que, en febrero se observó una disminución de 8,432 casos nuevos de Covid19, en el promedio móvil de siete días con respecto al cierre de enero. Asimismo, en febrero se inició la campaña de vacunación contra el Covid19 para los adultos mayores, la cual, aunque ha avanzado lentamente ha generado cierto optimismo pues el proceso de inmunización es la única manera de lograr la reapertura del sector servicios. Al interior del indicador se destacan los siguientes puntos:
- El indicador de tendencia ciclo se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto a enero, mostrando una lectura de 48.83 puntos, hilando 22 meses consecutivos por debajo del umbral de 50 puntos. Como se mencionó anteriormente, la única manera de lograr una reapertura completa del sector servicios, es través del proceso de vacunación, por lo que hacia adelante el avance será relevante para recuperar la confianza de los consumidores.
- El indicador ajustado por tamaño de empresa aumentó en 0.98 puntos de 49.00 a 49.98 unidades, siendo su segundo avance consecutivo. Así, el indicador ya acumula 13 meses en zona de contracción. El incremento mensual en el indicador es señal, de que las empresas de mayor tamaño han logrado un desempeño ligeramente mejor relativo al de las empresas más chicas.
- Al interior, los cuatro subíndices del indicador IMEF no manufacturero, mostraron aumentos mensuales. El indicador de nuevos pedidos, aumentó en 2.30 unidades y se ubicó en 50.13 puntos, regresando a zona de expansión después de haber permanecido 12 meses por debajo del umbral. Asimismo, el indicador de producción avanzó en 2.30 puntos, registrando una lectura de 50.01 unidades, después de haber permanecido en contracción por 21 meses consecutivos. Por su parte, el indicador de empleo se incrementó en 3.60 unidades para ubicarse en 47.27 puntos, siendo el mayor avance mensual desde julio del 2017. No obstante, el indicador ya hila 23 meses por debajo del umbral de expansión. Por último, el indicador de entrega de productos fue el que registró el mayor avance mensual (+4.90 puntos), ubicándose en 49.85 unidades y permaneciendo en contracción por tercer mes consecutivo.
Conclusiones
En febrero, el IMEF manufacturero se vio afectado por los cierres en algunas plantas, principalmente en el sector automotriz, debido a: 1) la escasez de chips semiconductores y 2) las heladas en Texas y en el norte del país. Lo anterior, llevó al indicador a ubicarse en 49.11 puntos, hilando 21 meses en zona de contracción. No obstante, se espera que, tras el desvanecimiento de éstos eventos temporales durante febrero, el IMEF manufacturero se recupere en los próximos meses, especialmente ante la fortaleza de la demanda externa. Cabe recordar que, durante los primeros meses del 2021 la economía de Estados Unidos, ha mostrado indicadores positivos y además se espera que se apruebe un nuevo paquete de estímulos fiscales en las primeras semanas de marzo, lo que impulsará aún más la recuperación de dicho país. Lo anterior, es positivo para México pues es señal de un incremento en las exportaciones hacia Estados Unidos, siendo este el principal motor de la economía mexicana durante el 2021.
Por otro lado, el indicador no manufacturero avanzó en febrero, ubicándose en 49.37 puntos. El aumento fue impulsado por la relajación en las medidas de confinamiento hacia la mitad de febrero, ante la disminución en casos nuevos de Covid19, lo que permitió que ningún estado del país iniciara el mes de marzo en semáforo rojo. Sin embargo, el proceso vacunación muestra un lento avance, al registrar 1.90 dosis administradas por cada 100 personas. Por lo anterior, se espera que la recuperación en el sector servicios sea lenta, ya que el proceso de inmunización es la única manera de lograr la reapertura completa y recuperar la confianza del consumidor.
