11 de agosto de 2021.- En Estados Unidos la inflación de julio se ubicó en una tasa anual de 5.4%, ligeramente por encima de las expectativas del mercado de 5.3%, aunque permaneciendo en el mismo nivel observado en junio, publico hoy Banco BASE.
En su comparación mensual la inflación fue de 0.5%, mostrando una desaceleración, luego de haberse ubicado por arriba de 0.6% por cuatro meses consecutivos.
Lo anterior, disminuyó la especulación en torno a un cambio en la postura de la Reserva Federal, pues se interpreta como una desaceleración de las presiones inflacionarias.
Actualmente la mayoría de las presiones inflacionarias están relacionadas con la oferta, pues la pandemia de coronavirus ocasionó una escasez relativa de algunos productos.
Con el inicio de la pandemia, la demanda de la mayoría de los productos se desplomó como consecuencia de las medidas de confinamiento.
Con la reapertura económica y la recuperación de la demanda a un ritmo más acelerado al esperado, las cadenas de producción han mostrado dificultades para satisfacer la demanda.
Adicionalmente, la nueva ola de contagios que se observa a nivel global ha causado nuevas interrupciones en centros de logística, aumentando a su vez los precios de transportación.
Un claro ejemplo de esta situación, es la escasez de semiconductores que se originó con la pandemia, resultando en paros técnicos en plantas automotrices.
Lo anterior, limita la oferta y como consecuencia se han observado incrementos significativos en el índice de precios de los automóviles nuevos y usados.
En este caso también se agrega la preferencia por moverse en autos privados que se ha observado en Estados Unidos desde que inició la pandemia, debido al menor riesgo de contagio que representa.
Así, el índice de precios de automóviles usados muestra una inflación acumulada en el año de 29.10%, mientras que el de automóviles nuevos acumula una inflación de 5.33%.
Debido a la naturaleza de las presiones inflacionarias, estas se clasificaron inicialmente como transitorias.
Sin embargo, la incertidumbre en torno a la pandemia podría extender estas presiones hacia el próximo año.
Bajo este contexto, se espera que la inflación anual de Estados Unidos promedie 4.3% en el 2021, lo que sería la mayor inflación promedio anual desde 1991.
En julio la inflación subyacente, la cual sirve como un mejor indicador sobre la tendencia de la inflación a largo plazo, se ubicó en una tasa anual de 4.3%, disminuyendo desde su nivel de 4.5% del mes anterior.
En su comparación mensual, el componente subyacente avanzó 0.3%, mostrando una desaceleración después de haberse ubicado por arriba de 0.7% por tres meses consecutivos.
Al interior de la inflación subyacente, se observaron menores presiones inflacionarias en índices que anteriormente habían aumentado a doble dígito, lo que contribuyó a la menor inflación mensual.
El mayor incremento mensual se observó en el índice de precios de automóviles nuevos al avanzar 1.7% (Figura 4), apoyado en parte por la escasez de chips semiconductores que ha limitado la producción de la industria automotriz.
Por su parte, el índice de precios de los autos usados, avanzó 0.2% en julio, luego de haber mostrado inflaciones mensuales mayores al 7.0% en los últimos tres meses.
En los servicios, los precios referentes al refugio avanzaron a una tasa mensual de 0.4%, impulsado por el incremento mensual de 6.0% en los precios de alojamiento fuera de casa.
Lo anterior, como resultado directo de la reapertura económica y la temporada de verano.
Asimismo, el índice referente a la renta de casas incrementó 0.2% mensual.
Por otro lado, el índice de precios de transporte disminuyó a una tasa mensual de 1.1%, luego de haber avanzado por cuatro meses consecutivos.
Dentro del transporte público resalta la contracción mensual de 0.1% en las tarifas aéreas, luego de cuatro meses al alza.
Este componente acumula una inflación de 11.6% en lo que va del 2021, aunque si se compara el índice de precios de las tarifas aéreas con el nivel pre pandemia de febrero 2020, los precios continúan mostrando una contracción de 9.7%.
En cuanto a la inflación no subyacente, los precios de los alimentos aumentaron a una tasa mensual de 0.7%, luego de haber avanzado 0.8% en junio.
A tasa anual, el índice de precios de los alimentos incrementó 3.4%.
Por otro lado, los precios de los alimentos fuera de casa avanzaron a una tasa mensual de 0.8%, su mayor incremento mensual desde febrero de 1981, apoyado por la reapertura económica y el periodo vacacional.
Por último, el índice de precios de la energía se incrementó a una tasa mensual de 1.6%, impulsado por el incremento de 2.4% en las gasolinas.
Las presiones al alza en los precios de los energéticos se dan ante la mayor demanda por gasolina durante las vacaciones de verano.
Hacia adelante se espera que las presiones disminuyan hacia septiembre con el fin de la temporada de verano y ante el nerviosismo ante la nueva ola de contagios de coronavirus.
Observaciones generales
La reducción en la inflación mensual, disminuyó la especulación acerca de un cambio de postura de la Fed en los próximos meses.
Sin embargo, el mercado laboral ha mostrado una recuperación más acelerada durante los últimos meses, lo que contribuye al avance hacia los objetivos de la Fed, por lo que algunos funcionarios de la Fed han mencionado que se podría comenzar a reducir el programa de compras hacia el cierre del 2021.
Cabe recordar que, el banco central de Estados Unidos tiene un mandato dual de 1) mantener la estabilidad de precios con una inflación promedio de 2% en el largo plazo y 2) lograr el pleno empleo.
Hacia adelante, serán relevantes las cifras de inflación de los próximos meses para determinar si las presiones en realidad se están desacelerando.
Asimismo, mañana 12 de agosto a las 7:30 horas se publicará la inflación al productor, recordando que la tasa anual ha marcado récords consecutivos por los últimos tres meses.
Reportacero
