15 de mayo de 2026.- El peso cerró la semana con una depreciación de 0.96% o 16.5 centavos, cotizando alrededor de 17.34 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 17.1606 y un máximo de 17.4028 pesos por dólar. La depreciación semanal del peso ocurrió a la par de un fortalecimiento semanal del dólar de 1.22% de acuerdo con el índice ponderado, su mayor avance semanal desde la semana terminada el 6 de marzo, la primera semana de la guerra en Irán. El dólar se fortaleció debido a los siguientes factores:
La visita de Donald Trump a China decepcionó a los mercados que esperaban acuerdos que moderaran la postura proteccionista de Estados Unidos o permitieran acelerar la reapertura del estrecho de Ormuz. Sin embargo, al cierre de la semana, continúa la guerra entre Estados Unidos e Irán y el bloqueo del estrecho. De la visita a China destacó lo siguiente:
Los gobiernos de China y Estados Unidos señalaron estar de acuerdo en que el estrecho de Ormuz debe reabrir para garantizar el flujo global de energía. Asimismo, Trump señaló que China se comprometió a no enviar apoyo militar a Irán y que ayudarán a reducir las tensiones y facilitar una salida diplomática del conflicto.
No hubo acuerdos sobre Taiwán ni en materia de comercio o inteligencia artificial. El presidente de China, Xi Jinping, insistió que Taiwán es el tema más sensible de la relación bilateral y advirtió en contra de cualquier apoyo estadounidense a la independencia de la isla. Trump mencionó tras reuniones que no está seguro de dar apoyo militar a Taiwán y agregó que no necesitan una guerra a 15 mil kilómetros de distancia.
En materia económica, Trump aseguró que se lograron avances en negociaciones comerciales y mencionó posibles compras chinas de aviones Boeing, productos agrícolas y energía estadounidense. China no confirmó cifras ni compromisos específicos. Xi Jinping prometió ampliar el acceso al mercado chino para empresas extranjeras y continuar las conversaciones económicas en los próximos meses. Trump invitó a Xi Jinping a visitar Washington en septiembre.
Hay evidencia de mayores presiones inflacionarias ante los aumentos en precios de materias primas por el conflicto en Oriente Medio, lo que podría obligar a los principales bancos centrales a subir sus tasas de interés.
En Estados Unidos, la inflación al consumidor de abril se ubicó en una tasa anual de 3.81%, acelerándose por tercer mes consecutivo y alcanzando su mayor nivel desde mayo del 2023. Asimismo, la inflación superó la expectativa del mercado de 3.72%. Por su parte, la inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 2.75% anual, acelerándose por segundo mes consecutivo y registrando su mayor nivel desde octubre del 2025.
La inflación al productor de abril se ubicó en una tasa anual de 5.99%, acelerándose por tercer mes al hilo, siendo la inflación más alta desde diciembre del 2022 y ubicándose muy por encima de la expectativa del mercado de 4.31%. La alta inflación en el mes se debió al componente de energía que registró una inflación mensual de 7.77% que, sin contar lo observado en marzo (10.09%), sería la mayor desde agosto del 2023, llevando a la inflación anual al productor de energía a ubicarse en 22.71%, la mayor desde septiembre del 2022.
Las presiones en precios de energéticos son las más evidentes, pero con el paso del tiempo, se espera que los incrementos en costos de transporte y fertilizantes impacten precios de mercancías y servicios. Los precios de fletes marítimos siguen subiendo. De acuerdo con WCI, la referencia global de precios de fletes marítimos, el flete promedio subió 11.72% en la semana, acumulando un incremento de 34.49% desde que inició la guerra. En el acumulado de 11 semanas, destacan las rutas de Shanghái a Nueva York con un incremento de 53.45%, Shanghái a Los Ángeles, con un incremento de 53.22%, Rotterdam a Nueva York con un aumento de 49.06% y Shanghái a Génova con un aumento de 30.96%.
Debido al riesgo de presiones inflacionarias, en la semana destacaron los incrementos de tasas de interés en el mercado secundario.
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años subió 24.6 puntos base en la semana hasta 4.60%, siendo su mayor incremento semanal desde el 11 de noviembre del 2025 y alcanzando un máximo de 4.62%, no visto desde el 22 de mayo del 2025.
En Reino Unido, la tasa a 10 años subió 26 puntos base a 5.17%, alcanzando un máximo de 5.18%, la mayor desde el 2 de julio del 2008. Por su parte, la tasa a 20 años subió 27 puntos base en la semana y alcanzó un máximo de 5.80%, no visto desde el 28 de julio de 1998.
En Japón, la tasa de bonos a 10 años subió 23.4 puntos base a 2.72%, alcanzando un máximo de 2.74%, no visto desde el 6 de junio de 1997. La tasa a 20 años subió 29.6 puntos base a 3.67%, máximo no visto desde el 27 de agosto de 1996.
Los aumentos de tasa de interés reflejan que el mercado percibe como más probables los incrementos de la tasa de interés. Para la Reserva Federal, el mercado descuenta un incremento de 15.7 puntos base al cierre del año y un incremento de 27 puntos base para marzo del 2027. Es probable que, con el paso de los días, el mercado ajuste sus expectativas a un incremento a la tasa antes de que termine el año.
Para el Banco de Inglaterra, el mercado descuenta un incremento de la tasa de interés de 66.5 puntos base al cierre del año, consistente todavía con dos incrementos de 25 puntos base cada uno. Al cierre de la semana pasada, el mercado esperaba un incremento de la tasa de 55.8 puntos base para el cierre del año.
Para el Banco de Japón, el mercado descuenta un incremento a la tasa de 51 puntos base en el año, subiendo desde la expectativa de 44 puntos base al cierre de la semana pasada.
Finalmente, para el Banco Central Europeo, el mercado descuenta incrementos al cierre del año por un total de 75 puntos base, consistente con tres aumentos de tasas de 25 puntos base cada uno. Al cierre de la semana pasada, el mercado esperaba solamente incrementos por un total de 63 puntos base, consistente con dos aumentos de 25 puntos base cada uno.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana fueron: el florín húngaro con 3.62%, el real brasileño con 3.40%, la corona sueca con 2.50%, el won surcoreano con 2.47%, la libra esterlina con 2.30% y el dólar neozelandés con 2.20%. Las únicas divisas apreciadas en la semana fueron: el rublo ruso con 1.65%, el peso argentino con 0.18% y el sol peruano con 0.01%.
En el acumulado del año, las divisas más depreciadas frente al dólar son: la rupia india con 6.78%, la lira turca con 5.97%, la rupia de Indonesia con 5.50%, el won surcoreano con 3.67%, la corona sueca con 2.53% y el sol peruano con 2.15%. Las divisas más apreciadas son: el shekel israelí con 8.34%, el real brasileño con 8.01%, la corona noruega con 7.71%, el rublo ruso con 7.32%, el dólar australiano con 6.64% y el florín húngaro con 4.80%.
En el mercado de futuros de Chicago, en la semana comprendida entre el miércoles 6 y el martes 12 de mayo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso aumentaron de forma moderada en 3.16% o 1,963 contratos a 64,090 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Al interior, las posturas brutas en contra del peso se redujeron en 0.56% o 165 contratos, mientras que las posturas brutas a favor del peso se incrementaron en 1.96% o 1,798 contratos.
En el mercado de materias primas destacaron los incrementos en los precios de energéticos:
El petróleo WTI cerró la semana cotizando en 105.47 dólares por barril, con un avance de 10.53%, su mayor incremento semanal desde la semana que terminó el 24 de abril. Con respecto al inicio de la guerra, el WTI suma un avance de 58.40%.
El petróleo Brent terminó la semana cotizando en 109.37 dólares por barril, con un alza de 7.98%, su mayor aumento semanal desde la semana que terminó el 1 de mayo. Con respecto al comienzo de la guerra, el Brent muestra un aumento de 52.66%.
El gas natural en Europa concluyó la semana cotizando en 51.05 euros por MWh, con un avance de 15.64%. Además, en la semana este commodity tocó un máximo de 51.09 euros por MWh, nivel no visto desde el 10 de abril. En este sentido, el precio se mantiene muy elevado, pues con respecto al comienzo de la guerra ha subido 63.46%.
El gas natural en Estados Unidos acabó la semana cotizando en 2.97 dólares por millón de BTU, con un avance semanal de 7.80%. Con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra, el gas muestra un rezago de 3.23%.
Por el contrario, los metales preciosos terminaron la semana con pérdidas generalizadas ante la persistencia de la guerra, que sigue elevando los temores de mayores presiones inflacionarias globales. Esto alimentó nuevamente la expectativa de que algunos bancos centrales podrían elevar sus tasas de interés. Cabe recordar que mayores tasas de interés presionan a la baja los precios de los activos que no pagan una renta fija, como el oro y la plata.
El oro terminó la semana cotizando en 4,551 dólares por onza, con un retroceso de 3.48%, su tercera caída en las últimas cuatro semanas. Así, el oro aún muestra un retroceso de 13.78% respecto a su nivel previo al inicio de la guerra.
La plata acabó la semana cotizando en 76.55 dólares por onza, con una contracción de 4.71%, también su tercera caída semanal en las últimas cuatro semanas. Sin embargo, esta contracción se concentró en las últimas dos sesiones de la semana, luego de que la plata ganó por siete sesiones consecutivas y tocó un máximo de 89.37 dólares por onza este miércoles 13 de mayo, nivel no visto desde el 11 de marzo.
El mercado de capitales cerró la semana con pérdidas generalizadas a nivel global, con la excepción del S&P 500 que ganó 0.13% en la semana y alcanzó un nuevo máximo histórico de 7,517.12 puntos en la sesión del jueves. Al interior, el avance semanal estuvo impulsado por solamente 4 sectores: energía (+6.75%), consumo básico (+1.25%), tecnologías de la información (+1.19%) y salud (+1.00%). No obstante, las pérdidas se concentraron en la sesión del viernes ante señales de que la guerra en Medio Oriente podría continuar por más tiempo y que no se lograron acuerdos comerciales entre Estados Unidos y China. El Dow Jones registró una pérdida de 0.17%, luego de 2 semanas de avances. Por su parte, el Nasdaq Composite cayó ligeramente en 0.08% durante la semana. A pesar de la caída, el índice alcanzó un nuevo máximo histórico de 26,707.14 puntos durante la sesión del jueves. En cuanto al desempeño de los índices durante la sesión del viernes, el Dow Jones mostró una pérdida de 1.07%, el Nasdaq Composite perdió 1.54% y el S&P 500 cayó 1.24%.
En Europa, las pérdidas fueron más profundas. El STOXX 600 perdió en la semana 0.85%, luego de 2 semanas al hilo de avances. El DAX alemán mostró una caída de 1.59%, el CAC 40 francés perdió 1.97% y el FTSE 100 de Londres cayó 0.37%, ligando 4 semanas de pérdidas, algo que no ocurría desde noviembre del 2024. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 2.69%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas y siendo la mayor pérdida desde la primera semana de marzo. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Volaris (-13.94%), Genomma Lab (-7.96%), Gentera (-7.01%), Industrias Peñoles (-6.33%) y Chedraui (-6.10%). De hecho, solo 3 de las 35 emisoras pertenecientes al índice registraron ganancias: Bimbo (+1.23%), Femsa (+0.95%) y Banco del Bajío (+0.37%).
Al cierre de la semana, la Reserva Federal comunicó el nombramiento de Jerome Powell como presidente interino, pues hoy viernes 15 fue oficialmente el último día de su mandato. El nombramiento como presidente interino solamente durará hasta que Kevin Warsh tome protesta como nuevo presidente.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.1617 y un máximo de 1.1795 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3315 y un máximo de 1.3653 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro-peso tocó un mínimo de 20.0819 y un máximo de 20.2797 pesos por euro.
Reportacero
