3 de julio de 2026.- El peso cerró la semana con una apreciación de 0.17% o 3 centavos, cotizando alrededor de 17.48 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.5726 y un mínimo de 17.4182 pesos por dólar. La apreciación del peso ocurrió a la par del debilitamiento semanal del dólar de 0.34% de acuerdo con el índice ponderado.
El retroceso del dólar se debió principalmente a que en la semana se moderó la especulación sobre futuros incrementos a la tasa de interés de la Reserva Federal. El miércoles el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, comentó en el foro del Banco Central Europeo, que se han moderado las expectativas y los riesgos de inflación en las últimas semanas. Aunque no lo señaló directo, esto es consistente con la disminución de los precios de energéticos en el mercado de materias primas a raíz del acuerdo entre Estados Unidos e Irán para detener las hostilidades y reabrir de manera gradual el estrecho de Ormuz.
Otro factor fue la publicación del reporte de empleo en Estados Unidos, mostrando que en junio se crearon solamente 57 mil posiciones laborales, considerablemente por debajo de las 113 mil posiciones esperadas por el mercado. Asimismo, se revisaron a la baja los empleos creados en los dos meses previos por un total de 74 mil posiciones laborales. La señal de enfriamiento del mercado laboral fue suficiente para ocasionar una corrección a la baja del dólar durante la sesión del jueves. Al cierre de la semana, el mercado descuenta que la Reserva Federal podría recortar su tasa de interés el 9 de diciembre del 2026, pero no está descontando incrementos a la tasa para el siguiente año.
Es importante destacar que no pueden descartarse presiones al alza para el tipo de cambio, asociadas con la política monetaria en Estados Unidos. Aunque han disminuido los precios de energía, podrían repuntar nuevamente ante un resurgimiento del conflicto en Medio Oriente. Asimismo, el choque en precios de energía observado entre marzo y mayo, tiene repercusiones que podrían reflejarse en los próximos meses, por lo que el mercado seguirá reaccionando a los datos de inflación a medida que se publiquen.
Un reflejo de esto son los precios de fletes marítimos que siguen subiendo. De acuerdo con WCI, la referencia global de precios de fletes marítimos, el flete promedio subió 8.76% en la semana, acumulando un incremento de 138.63% desde que inició la guerra, alcanzando 4,530 dólares por contenedor de cuarenta pies, el mayor desde septiembre de 2024. En el mismo periodo, destacan las rutas de Shanghái a Nueva York con un incremento de 185.17% y Shanghái a Los Ángeles con un incremento de 189.78%. Aunque las disminuciones de precios de energía podrían reflejarse en la inflación de Estados Unidos de forma rápida, los incrementos en precios de transporte podrían transferirse de manera gradual a otras mercancías, por lo que los riesgos inflacionarios no han desaparecido por completo. Considerando esto, es probable que la Reserva Federal siga vigilante y reitere la importancia de regresar la inflación a su objetivo del 2%, por lo que el dólar podría fortalecerse de nuevo en semanas posteriores.
Cabe mencionar que los datos de posiciones especulativas en el mercado de futuros de Chicago, publicados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC por sus siglas en inglés), no se publicaron hoy viernes debido al feriado en Estados Unidos por el Día de la Independencia. Su publicación se aplazó para el lunes 6 de julio.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana fueron: la rupia india con 0.87%, el peso argentino con 0.79%, la lira turca con 0.39%, la rupia de Indonesia con 0.23%, el dólar taiwanés con 0.21% y el dólar canadiense con 0.06%. Las divisas más apreciadas son: el peso colombiano con 3.41%, el rublo ruso con 1.71%, el rand sudafricano con 1.46%, el dólar neozelandés con 1.15%, la libra esterlina con 1.14% y la corona noruega con 1.02%. Destaca la apreciación del peso colombiano, impulsado por el triunfo de la derecha en las elecciones presidenciales de Colombia, pues fue la semana pasada cuando Abelardo de la Espriella fue confirmado como presidente electo de Colombia y ocupará el cargo a partir del 7 de agosto.
En el acumulado del año, las divisas más depreciadas son: la lira turca con 8.96%, la rupia de Indonesia con 7.69%, la rupia india con 5.95%, el won surcoreano con 5.89%, la corona sueca con 4.71% y el zloty polaco con 4.55%. Las divisas más apreciadas son: el peso colombiano con 11.64%, el real brasileño con 5.94%, el shekel israelí con 5.88%, el florín húngaro con 5.55%, el dólar australiano con 3.77% y el yuan chino con 2.98%.
En el mercado de materias primas, el petróleo WTI cerró la semana cotizando en 68.78 dólares por barril, con un retroceso de 0.65%. Esta es su cuarta semana consecutiva a la baja, sumando una caída de 24.03% en ese periodo. Esta materia prima continúa presionada a la baja por una menor aversión global al riesgo, luego de que Estados Unidos alcanzó un acuerdo de paz de 60 días con Irán y las negociaciones de un acuerdo formal siguen avanzando. Cabe recordar que el martes, representantes de Estados Unidos e Irán sostuvieron una reunión en Catar, de la cual Trump destacó que los avances «fueron muy productivos», mientras que JD Vance, vicepresidente de Estados Unidos, declaró que las conversaciones siguen en marcha.
Por el contrario, los metales preciosos cerraron la semana con ganancias generalizadas. El oro terminó cotizando en 4,177 dólares por onza, con un avance semanal de 2.16% y cortó una racha de cuatro semanas al hilo de pérdidas. La plata acabó cotizando en 62.42 dólares por onza, con un avance semanal de 5.52%, cortando una racha de dos semanas consecutivas a la baja. El avance de estos metales respondió a la reducción en las expectativas de que la Reserva Federal podría elevar su tasa de interés este año, tras la publicación de los datos del empleo de Estados Unidos.
El mercado de capitales cerró la semana con ganancias generalizadas a nivel global, ante la expectativa de que la Fed será menos restrictiva en el año, tras la publicación del reporte de empleo de junio en Estados Unidos. El Dow Jones registró un avance de 1.97%, ligando 4 semanas de ganancias y alcanzando un nuevo máximo histórico de 52,903.85 puntos. El Nasdaq Composite mostró una ganancia de 2.12%, ganando en 3 de las últimas 4 semanas. Por su parte, el S&P 500 ganó 1.76%, también ganando en 3 de las últimas 4 semanas. Al interior, resaltaron los avances de los sectores: servicios de comunicación (+4.93%), financiero (+3.71%), consumo discrecional (+2.76%) y salud (+2.06%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 2.66%, ligando 4 semanas al alza, siendo el mayor avance desde la cuarta semana de mayo y alcanzando un nuevo máximo histórico de 653.19 puntos. El DAX alemán mostró un avance de 4.49%, la mayor ganancia desde la última semana de abril del 2025, alcanzando un nuevo máximo histórico de 25,826.78 puntos. Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 1.63%, ganando en 3 de las últimas 4 semanas. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 0.25%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Grupo Carso (-5.46%), América Móvil (-2.89%), Arca Continental (-2.19%), Volaris (-2.14%) y Walmex (-1.36%).
En la semana destacó el 1 de julio el comienzo formal del proceso de revisión del T-MEC. En línea con lo esperado, Estados Unidos no ratificó la extensión del tratado por un periodo de 16 años, por lo que inicia un periodo de revisiones que podría ser por un máximo de 10 años antes de que el tratado expire en julio del 2036, de acuerdo con lo señalado por la cláusula sunset. Es probable que durante el proceso de revisión del T-MEC, los mercados financieros de nuevo centren su atención en noticias relacionadas con la política comercial de Estados Unidos y a las amenazas de Donald Trump en contra de México. Cabe recordar que para México la relación comercial con Estados Unidos es clave, pues el 83% de las exportaciones de bienes se dirigen a ese país y representan el 29.97% del PIB de México.
Cabe notar que, el representante comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, destacó que entre los aspectos a mejorar está el déficit comercial de su país con México y Canadá. Al mes de abril, México se ubica en el tercer lugar entre los países con los que Estados Unidos tiene mayor déficit comercial. En primer lugar, se ubica Taiwán con 71,536 millones de dólares (mdd) o 24.17% del déficit, en segundo lugar, Vietnam, con 70,066 mdd o 23.68% del déficit y en tercer lugar México, con 60,110 mdd o 20.31% del déficit.
Destaca además que el crecimiento más reciente del déficit comercial de México con Estados Unidos está explicado por el comercio de equipo de cómputo. El déficit en los primeros cuatro meses del 2026 de 60,110 mdd muestra un crecimiento de 15.66% respecto al mismo periodo del 2024 (antes de la llegada de Trump). El déficit de EEUU con México explicado por el comercio de la partida 8471 de equipo de cómputo subió en el mismo periodo 190.34% de 9,783 millones de dólares en 2024 a 28,403 mdd en 2026. Por su parte, en el resto del comercio (todas las otras partidas arancelarias), EEUU pasó de mostrar un déficit con México de 42,190 mdd en 2024 a 31,707 mdd en 2026. Es decir, el déficit de EEUU con México, de todas las partidas excluyendo equipo de cómputo disminuyó 24.85%. La política comercial proteccionista de Trump está sirviendo para reducir el déficit con México, pero el equipo de cómputo lo ha aumentado, porque México importa desde Asia y exporta a Estados Unidos, dando como resultado un comercio desbalanceado. Por lo anterior, no se descarta que se impongan reglas de origen en esta industria durante el proceso de revisión del T-MEC. Sin embargo, el principal riesgo para México es que continúen vigentes los aranceles bajo la sección 232, particularmente los de la industria automotriz y los del acero, o que se endurezcan las reglas de origen para la industria automotriz, que actualmente requieren un contenido regional del 75%.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.1362 y un máximo de 1.1473 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3191 y un máximo de 1.3385 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro-peso tocó un mínimo de 19.7771 y un máximo de 20.0369 pesos por euro.
Reportacero
