El peso cerró la semana con una apreciación 1.56% o 31.6 centavos, cotizando alrededor de 19.94 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 20.4042 y un mínimo de 19.8473 pesos por dólar, no visto desde el 8 de noviembre del 2024. Con lo anterior, el peso mexicano se ubicó como la tercera divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces, solo por detrás del rublo ruso con 5.22% y la corona noruega con 2.02%. La apreciación semanal del peso se debe a que:
- El mercado especula que se fortalecerá la relación comercial entre México y Estados Unidos. A pesar de que la semana pasada entraron en vigor los aranceles generales del 25% a las exportaciones mexicanas a Estados Unidos, se exentaron las exportaciones que cumplan con el T-MEC, lo que obligará a que las empresas cumplan con las reglas de contenido regional y laboral. Actualmente solamente el 48.85% de las exportaciones de México y el 37.77% de las exportaciones de Canadá, entran a Estados Unidos bajo el T-MEC. La apreciación del peso encontró respaldo además en los comentarios positivos sobre México del Secretario de Comercio, Howard Lutnick, debido a que el país no ha implementado aranceles en represalia, a diferencia de Canadá o la Unión Europea.
Es importante recordar que el 12 de marzo entraron en vigor los aranceles generales a las importaciones de acero y aluminio, con todos los países. Para México y Canadá el arancel sobre el acero, aluminio y sus manufacturas es adicional al que entró en vigor el 4 de marzo, por lo que los productos que se exportan a Estados Unidos fuera del T-MEC pagan un arancel del 50%. Esto es relevante, pues el 99% del acero, 67% de las manufacturas de acero y cerca del 33% del aluminio y sus manufacturas que se exportan desde México a Estados Unidos tienen ahora un arancel del 50%. Lo anterior no ha afectado al peso pues el mercado considera que la postura de Estados Unidos podría suavizarse para México.
No ha desaparecido la amenaza de aranceles, pues el 2 de abril se espera que entren en vigor los aranceles recíprocos con todos los países del mundo.
- Se han publicado indicadores en Estados Unidos que apuntan a menores presiones inflacionarias y un escenario de debilidad económica. La inflación al consumidor y al productor de febrero se ha desacelerado, elevando la probabilidad de que la Reserva Federal haga recortes de la tasa de interés en los próximos meses. El peso ganó fuerza el viernes tras la publicación en Estados Unidos del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que en marzo se ubicó en 57.8 puntos, disminuyendo 6.8 puntos respecto al dato de febrero y ubicándose muy por debajo de la expectativa del mercado de 63.1 puntos. Con el dato de marzo, el índice sumó 3 meses al hilo con caídas y se ubicó en su menor nivel desde noviembre del 2022.
- Se ha reducido el riesgo de un cese parcial de operaciones del gobierno, pues se espera que varios demócratas respalden la ley de gasto que cuenta con el respaldo de la mayoría republicana. Se espera que la votación sea hoy viernes por la tarde.
Debido a que se ha moderado la aversión al riesgo respecto a México, han aumentado las apuestas a favor del peso mexicano, explicando la apreciación. En la semana comprendida entre el miércoles 5 y el martes 11 de marzo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso subieron en 10,630 contratos o 54.64%, para ubicarse en 30,086 contratos, cada uno de 500 mil pesos, su mejor nivel desde el 5 de noviembre del 2024. Al interior, las posturas brutas en contra del peso bajaron moderadamente en 790 contratos o 1.71%, mientras que las posturas brutas a favor del peso subieron en 9,840 contratos o 14.98%.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana son: el ringgit de Malasia con 0.69%, el franco suizo con 0.58%, la lira turca con 0.56%, el shekel israelí con 0.56%, el dólar taiwanés con 0.48% y el yen japonés con 0.39%. Las divisas más apreciadas son: el rublo ruso con 5.22%, la corona noruega con 2.02%, el peso mexicano con 1.56%, el real brasileño con 0.79%, el dólar neozelandés con 0.77% y el peso colombiano con 0.71%.
El mercado de capitales cerró la semana con pérdidas generalizadas a nivel global. Las fuertes pérdidas se deben al nerviosismo del mercado durante la semana sobre el escalamiento de una guerra comercial, además de las señales de debilidad económica en Estados Unidos. El Dow Jones registró una pérdida de 3.07%, ligando 2 semanas de caídas, algo que no sucedía desde las primeras semanas de enero y siendo la mayor pérdida para una semana desde la segunda semana de marzo del 2023, cuando comenzó el desorden bancario en Estados Unidos. El Nasdaq Composite mostró una caída de 2.43%, ligando 4 semanas de pérdidas, algo que no ocurría desde las primeras semanas de agosto del año pasado, cerrando 12.13% por debajo de su máximo histórico. Por su parte, el S&P 500 cayó 2.27% en la semana, cayendo por cuarta semana consecutiva. Al interior, 9 de los 11 sectores registraron pérdidas, resaltando: consumo básico (-4.26%), consumo discrecional (-3.65%), servicios de comunicación (-3.53%) y salud (-2.96%).
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 1.22%, ligando 2 semanas a la baja, luego de haber ganado por 10 semanas al hilo. El DAX alemán mostró una ligera caída de 0.10%, luego de 2 semanas de ganancias. Por su parte, el FTSE 100 de Londres cayó 0.55%, ligando 2 semanas de pérdidas, algo que no ocurría desde diciembre del año pasado. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 0.67%, cayendo en 3 de las últimas 4 semanas. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Televisa (-15.19%), Vesta (-7.44%), Becle (-7.11%), Bimbo (-6.32%), Genomma Lab (-5.40%) y América Móvil (-5.22%).
En la semana el euro tocó un mínimo de 1.0805 y un máximo de 1.0947 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2862 y un máximo de 1.2988 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.5866 y un máximo de 22.2554 pesos por euro.
