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Enfrenta mercado de acero en China demanda débil, crisis de deuda, y exceso de capacidad

16 de enero de 2024.- La tibia demanda interna y las sólidas exportaciones influirán en el sector siderúrgico de China en 2024.

Se espera que la crisis de deuda de China, el lento gasto de los consumidores y el creciente exceso de capacidad de acero sigan siendo los mayores obstáculos para los mercados internos del acero en 2024, extendiéndose a sus problemas que han durado varios meses, pero el lado positivo permanece en medio de sólidas perspectivas de la exportación del sector.

En Asia, también se prevé una expansión de la capacidad de producción de acero en el sudeste asiático y la India, lo que podría generar una mayor competencia por los suministros locales en los respectivos mercados.

En 2023, los fabricantes de acero chinos pusieron en servicio alrededor de 22 millones de toneladas/año de capacidad de arrabio y 28,5 millones de toneladas/año de capacidad de acero bruto, basándose en cierres de aproximadamente 23.8 millones de toneladas/año de capacidad existente de arrabio y 29.8 millones de toneladas/año de acero bruto, según cálculos de S&P Global Commodity Insights basados en información recopilada de fuentes del mercado y anuncios de la empresa.

Las instalaciones recién puestas en servicio son generalmente más productivas que las más antiguas, lo que indica el crecimiento de la capacidad de arrabio y acero bruto de China en 2023, dijeron fuentes del mercado.

Los mercados de acero chinos en 2024 pueden seguir bajo presión debido a la expansión de la capacidad, ya que los fabricantes de acero planean poner en funcionamiento 82.2 millones de toneladas anuales de capacidad de arrabio y 114 millones de toneladas anuales de instalaciones de capacidad de acero crudo, según mostraron los cálculos de S&P Global.

Estas nuevas instalaciones reemplazarán la capacidad existente de 90.6 millones de toneladas anuales de arrabio y 108.7 millones de toneladas anuales de acero bruto.

La capacidad de acero bruto de China alcanzó al menos 1,250 millones de toneladas al año a finales de 2022, y la demanda general de acero chino podría fluctuar entre 1,000 y 1,050 millones de toneladas en los próximos años, antes de caer aún más, según fuentes comerciales y de acerías.

Los fabricantes de acero chinos planean poner en funcionamiento 42.5 millones de toneladas anuales de capacidad de fabricación de acero con horno de arco eléctrico en total en 2024, según datos de S&P Global.

Dado que algunos de los nuevos EAF reemplazarían a los convertidores existentes, es probable que la capacidad total de EAF en China se expanda en 21 millones de toneladas/año hasta alrededor de 220 millones de toneladas/año a finales de 2024, lo que representa el 17.6% de la capacidad total de acero bruto de China, según fuentes del mercado y datos de S&P Global.

Sin embargo, sigue siendo cuestionable si China podría llevar el ratio de producción de acero EAF del actual 10% de la producción total de acero bruto al 15% para 2025, debido a una cadena de suministro de chatarra poco desarrollada, dijeron algunas fuentes.

Los mercados emergentes de Asia también están experimentando un crecimiento de la capacidad.

Según datos y fuentes de la empresa, se están poniendo en funcionamiento varias nuevas instalaciones de fabricación de acero en el Sudeste Asiático y la India. Esto podría generar una mayor competencia por el suministro local en estos mercados, dijeron las fuentes.

Indonesia y Malasia están viendo cómo dos nuevos altos hornos alcanzarán su plena capacidad en 2024 con un suministro total anual de 4 millones de toneladas de BLC.

Si bien los planes de expansión son ambiciosos en Asia, podría llevar algo más de tiempo alcanzar la capacidad.

«Es difícil decir si estos proyectos, especialmente en [el Sudeste Asiático], podrán entrar en funcionamiento a tiempo. La mayoría de los proyectos están sujetos a algún retraso debido al impacto de COVID y al entorno más débil de precios del acero», según Analistas de S&P Global.

«Se están anunciando nuevos proyectos, pero parece haber poco progreso en muchos de los proyectos que se anunciaron antes de la pandemia. Creemos que el entorno del mercado regional del acero no es tan atractivo como lo era entre 2016 y 2018, cuando se anunciaron muchos de estos proyectos», dijeron los analistas.

Es poco probable que los recortes de producción de acero exigidos por el gobierno en el país sean estrictos en 2024, y la producción anual de acero puede aumentar aún más, dijeron fuentes del mercado.

Garantizar un crecimiento económico decente seguirá siendo la principal prioridad del gobierno para 2024, agregaron.

China impuso pedidos de reducción de la producción de acero en 2021 y 2022 como parte de los esfuerzos para cumplir objetivos de descarbonización más amplios. Pero las órdenes de recorte de producción siguen ausentes en 2023, dada la presión de un crecimiento económico más lento.

Con todas las instalaciones de fabricación de hierro y acero recientemente puestas en funcionamiento entre 2018 y 2024, los fabricantes de acero deben mantener alta su producción para proteger las cuotas de mercado en un mercado débil, reducir los costos de producción y generar flujos de efectivo, dijeron algunas fuentes.

Entre 2018 y 2023, China puso en funcionamiento alrededor de 242 millones de toneladas anuales de nueva capacidad de acero bruto, según mostraron los datos de S&P Global.

Debido al exceso de capacidad y la fragmentación de la industria, los recortes de la producción de acero de China siempre tienden a ser demasiado lentos cuando las acerías operan con pérdidas, mientras que un repunte de la producción durante las temporadas altas generalmente sigue siendo demasiado fuerte en comparación con la recuperación de la demanda, agregaron algunas fuentes del mercado.

Es probable que las fuertes exportaciones se mantengan

En medio de una elevada producción de acero pero una demanda interna lenta, es probable que las exportaciones de acero acabado de China se acerquen o incluso superen la marca de 90 millones de toneladas en 2023, alcanzando un máximo no visto desde 2016, dijeron fuentes del mercado a S&P Global.

Esperaban que las fuertes exportaciones de acero continuaran en 2024, ya que las exportaciones seguirían siendo una salida importante para los productos de acero chinos, en medio de un exceso de capacidad en China y una mejora limitada de la demanda local.

Mientras tanto, la Word Steel Association estimó que la demanda mundial de acero probablemente mantendría el impulso de crecimiento de 2023, con un aumento adicional estimado del 1.9% a 1,849 millones de toneladas para 2024. En particular, se espera que las economías emergentes de Asia sean resilientes en el crecimiento de la demanda.

Dado que los precios de los materiales chinos son competitivos, la creciente demanda de acero constituiría una base sólida para las exportaciones chinas. Algunas fuentes comerciales esperaban que las compras de acero de Oriente Medio, el sudeste asiático, América Latina, África, el sur de Asia y la CEI se mantuvieran saludables en 2024.

Las exportaciones en 2024 se mantendrían en niveles elevados, si no superiores a los de 2023, dijeron algunas fuentes.

Los puntos débiles de China

Se necesita un apoyo fiscal más agresivo para inyectar liquidez directamente al sector inmobiliario y también impulsar los ingresos de los hogares, lo que podría ayudar a resolver la crisis del sector inmobiliario, dijeron algunas fuentes industriales y comerciales.

La conferencia económica anual de China celebrada en diciembre implicó que es poco probable que cualquier medida fiscal y monetaria adoptada en 2024 sea más agresiva que en 2023 y por lo tanto marcó un tono débil para el mercado del acero.

El sector inmobiliario de China representa alrededor del 25%-30% del PIB del país y el 30% del consumo interno total de acero.

«Parece que comienza la construcción de nuevas viviendas [el mayor impulsor de la demanda de acero en China] y su demanda de acero seguirá cayendo en 2024… A menos que el sector inmobiliario se estabilice de sus problemas de deuda, es poco probable que el gasto de los consumidores mejore tampoco, lo que significa «Es imposible ver un crecimiento mucho mayor en la fabricación de productos relacionados con el consumo, como automóviles y electrodomésticos, en 2024», dijo una fuente de una fábrica.

Es probable que la inversión en infraestructura de China gane más impulso gracias al apoyo fiscal en 2024.

Pero como China se centrará en la innovación científica y tecnológica, es probable que los nuevos proyectos de infraestructura, como las redes 5G, obtengan el mayor apoyo político, dijeron las fuentes, añadiendo que dichos sectores suelen consumir menos acero que los sectores tradicionales.

La mayoría de los participantes del mercado con los que habló S&P Global esperaban que la demanda interna general de acero de China en 2024 fuera similar a los niveles de 2023, o que tuviera una modesta tendencia a la baja.

 

 

Reportacero

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