GAP coloca deuda por MXN 4,500 millones para financiar inversiones y liquidación de pasivos; neutral
De acuerdo a nuestros analistas, el ratio deuda neta/UAFIDA para 2021 y 2022 se ubican en 1.5x y 0.7x respectivamente, que implican niveles muy bajos de apalancamiento.
10 May 2021.- Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V., (NYSE:PAC; BMV: GAP) informó sobre la colocación en México de 45 millones de Certificados Bursátiles de largo plazo con un valor nominal de MXN 100 (Cien pesos 00/100 M.N.) cada uno, por un monto total de MXN 4,500 millones, bajo la modalidad de vasos comunicantes. El monto de la emisión era de hasta MXN 3,000 millones, con opción de sobreasignación de hasta el 50%, misma que se concretó al cierre de la emisión. La transacción se realizó bajo las siguientes condiciones:
- Emisión de 25 millones de Certificados Bursátiles a 4 años con clave de pizarra “GAP21”, con un valor nominal de MXN 100 (Cien pesos 00/100 M.N.) cada uno, para un monto total de MXN 2,500 millones (Dos mil quinientos millones de pesos 00/100 M.N.). Intereses pagaderos cada 28 días a tasa variable de TIIE-28 más 60 p.b.; el pago del principal será al vencimiento, el 2 de mayo de 2025, con opción de amortización anticipada.
- Emisión de 20 millones de Certificados Bursátiles a 7 años con clave de pizarra “GAP21-2”, con un valor nominal de MXN 100 (Cien pesos 00/100 M.N.) cada uno, para un monto total de MXN 2,000 millones (Dos mil millones de pesos 00/100 M.N.). Intereses pagaderos cada 182 días a tasa fija de 7.91%; el pago del principal será al vencimiento, el 28 de abril de 2028, con opción de amortización anticipada.
Los recursos provenientes de estas emisiones serán destinados para inversiones comerciales y cumplir con las inversiones comprometidas en el Programa Maestro de Desarrollo en México, así como, para la liquidación de pasivos financieros con vencimiento en julio 2021. Las emisiones obtuvieron calificaciones crediticias de “Aaa.mx” por Moody’s y “mxAAA” por S&P, en escala nacional. La colocación presentó una sobre demanda de 5.8 veces sobre el monto de MXN 3,000 millones.
De acuerdo a nuestros estimados, el ratio deuda neta/UAFIDA para 2021 y 2022 se ubican en 1.5x y 0.7x respectivamente, que implican niveles muy bajos de apalancamiento. Noticia neutral, desde nuestro punto de vista, por lo que esperaríamos un comportamiento similar de corto plazo en el precio de la acción. Reiteramos nuestra recomendación fundamental de COMPRA con un VI esperado en MXN 262.00.
