5 de agosto de 2025.- En mayo, el consumo privado total disminuyó 1.03% mensual, luego de un crecimiento de 0.90% en abril.
Este es el mayor retroceso del consumo privado desde diciembre de 2024 cuando cayó 1.17% mensual, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.
La caída mensual se encuentra muy por debajo de la estimación del Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP) que anticipaba una caída de 0.3% en el mes.
Cabe mencionar que el próximo 14 de agosto se actualizará este indicador, con la revisión de la estimación para junio y la cifra preliminar del consumo de julio.
Con respecto a mayo de 2024, el consumo privado registró un retroceso de 0.88%, después de un crecimiento de 0.47% en abril.
Con esto, el consumo muestra caídas en cuatro de los primeros cinco meses del año, algo que no sucedía desde el 2009, cuando el consumo disminuyó en los cinco primeros meses del año.
Cabe recordar que, en ese año, la economía de Estados Unidos atravesaba una crisis financiera que provocó caídas en las exportaciones de México, afectando al empleo y el consumo de México.
De hecho, 2009 fue considerado como periodo de recesión en México.
El Indicador Mensual de Consumo Privado se compone principalmente de dos grandes componentes.
El primero es el consumo de bienes y servicios de origen nacional, que a su vez se divide en dos partes: por un lado, el consumo de bienes nacionales, que abarca productos fabricados en México como alimentos, ropa, electrodomésticos y otros artículos manufacturados.
Por su parte, el consumo de servicios nacionales incluye aquellos servicios prestados dentro del país, como atención médica, educación, transporte, turismo y entretenimiento.
El segundo componente es el consumo de bienes importados, que se refiere a productos fabricados en el extranjero y adquiridos por los hogares mexicanos.
Este componente incluye bienes como electrónicos, maquinaria, de la industria automotriz, productos tecnológicos y ciertos alimentos.
A diferencia del consumo nacional, este tipo de consumo suele estar afectado por factores externos, como el tipo de cambio o cambios en la política comercial de otros países.
El consumo de bienes y servicios de origen nacional fue el componente que propició la caída del consumo privado en mayo, pues mostró una disminución mensual de 1.32%, siendo el mayor retroceso desde abril de 2024 (-1.77%).
Al interior, tanto el consumo de bienes como el de servicios mostraron disminuciones mensuales, pero destaca la caída de los bienes de 2.43%, la más profunda desde abril de 2024.
Por su parte, el consumo de servicios cayó 0.14% mensual, luego del incremento de 0.66% en el mes anterior.
En cambio, el consumo de bienes importados limitó la caída del consumo total, pues el registró un crecimiento de 0.25%, después de la caída de 0.94% de abril.
A tasa anual, la caída del consumo estuvo impulsada por la disminución del consumo de bienes importados que cayeron 5.35% anual, acumulando seis meses de disminuciones.
Por su parte, el consumo de bienes y servicios de origen nacional aumentó 0.31%, evitando una mayor caída en el consumo total.
Al interior, el consumo de bienes nacionales disminuyó 0.73% anual, luego de que en abril creciera 3.99%, siendo el mayor crecimiento desde mayo de 2022 (4.64%).
En cambio, el consumo de servicios aumentó 1.33% anual, el mayor desde enero de este año.
En los primeros cinco meses del año, el consumo privado muestra una caída de 0.59% respecto al mismo periodo del año pasado.
Es importante mencionar que el consumo solo ha caído en el acumulado de los primeros cinco meses en los años 1995, 2009, y 2020.
En todos estos períodos, la economía se encontraba en recesión de acuerdo con el Comité de Fechado de Ciclos de la Economía Mexicana.
Esto es relevante, pues el consumo es la partida más importante del PIB de México.
En el acumulado del año, la caída del consumo se debe a la disminución del consumo de bienes importados de 6.12% anual en los primeros cinco meses del año, siendo su mayor caída para un periodo igual desde el 2020.
Por su parte, el consumo de bienes y servicios de origen nacional mostró un crecimiento de solo 0.80%, lo que representa el menor crecimiento desde el 2020. Al interior de este componente, el consumo de bienes mostró un crecimiento de 0.56% anual acumulado, acelerándose desde el dato del mismo periodo del año pasado (0.38%).
Por su parte, el consumo de servicios en el acumulado aumentó 1.10% anual, siendo el menor crecimiento desde 2021.
La disminución del consumo privado en mayo está asociada a la desaceleración en la creación de puestos de trabajo afiliados al IMSS, pues estos mostraron un crecimiento anual de solo 0.10% en mayo, siendo la menor creación de puestos de trabajo desde marzo de 2021, cuando cayó 2.23% debido a los efectos de la pandemia.
Además, el dato de crecimiento de los puestos de trabajo acumula 10 meses consecutivos de desaceleración.
Por su parte, es importante destacar que la masa salarial, que se calcula multiplicando el salario base de cotización por el total de puestos afiliados al IMSS, también ha mostrado desaceleración, ya que en mayo el crecimiento fue de solo 7.73%, el más bajo desde abril de 2021.
Es importante mencionar que, de acuerdo con la Encuesta Nacional de Ingreso y Gasto de los Hogares de 2024, las remuneraciones por trabajo subordinado representan el 65.87% de los ingresos monetarios de las personas.
Por esto, una menor creación de empleo, aunado a una masa salarial con poco crecimiento, debilitan el consumo privado en México.
Los resultados de mayo sugieren que el consumo se ha visto afectado por la incertidumbre del entorno externo, el deterioro del mercado laboral, la desaceleración de las remesas, la alta tasa de interés, el repunte de la inflación en mayo y el deterioro de las expectativas económicas de México.
Dado que México continúa enfrentando un entorno económico complejo, Grupo Financiero BASE ajusta su proyección de crecimiento del consumo privado en 2025 a 0.0%, muy por debajo del 2.6% observado en 2024.
Reportacero
