Revierte GISSA aspectos que afectan su desempeño operativo
22 de julio de 2022.- GISSA reportó su reporte trimestral, en el que se muestra su estrategia de indexación de costos en Europa el cual logra revertir tendencia de rentabilidad.
“Considerando la situación global de la industria automotriz, creemos que GISSA ha logrado darle la vuelta a los aspectos que afectan su desempeño operativo, logrando captar una mayor participación de mercado”, indicó Vector.
Reporte neutral, con resultados acordes a nuestros estimados, derivado de:
- i) la indexación del costo de las materias primas y energía en más del 90% de los contratos en Europa;
- ii) el desempeño positivo del volumen impulsado por el inicio de operaciones de los proyectos ganados en los últimos meses; y,
iii) los avances paulatinos en el suministro de semiconductores.
Considerando la situación global de la industria automotriz, creemos que GISSA ha logrado darle la vuelta a los aspectos que afectan su desempeño operativo, logrando captar una mayor participación de mercado y manteniendo una buena relación con sus principales clientes alrededor del mundo, por lo que, en resumen, ha sacado un provecho importante de la situación actual del mercado.
Si bien, GISSA ha logrado posicionar de mejor manera a Draxton, creemos que los recursos provenientes de la venta de Vitromex a Mohawk Industries podrían acrecentar esta brecha, dando un mayor margen de maniobra para la ampliación de plantas de producción y la obtención de nuevos contratos.
Sumado a ello, de destinarse parte de los recursos al mejoramiento del perfil crediticio del grupo, no vemos presión en sus finanzas en el mediano plazo, aún en el escenario menos optimista donde la economía norteamericana entrara en una recesión, debido a que esto permitiría un llenado de inventarios, por lo que la demanda de autopartes sería de las pocas industrias que continuarían mostrando un desempeño positivo aún de presentarse una crisis mayor.
“Por lo anterior, mantenemos sin cambios nuestro Precio Objetivo (PO) a 12 meses (Jun 2023) en Ps.33.0, con una recomendación fundamental de COMPRA, lo cual se traduce en un rendimiento estimado de 17.0% (10.0% por apreciación de capital y 7% por dividendos) con respecto al precio de cierre del pasado 21 de julio.
“Es importante resaltar que nuestra recomendación de inversión no contempla aún los cambios que pudieran presentarse en cuestiones de P&L y balance ante la próxima venta de Vitromex, debido a cualquier eventualidad que pudiera presentarse y retrasar el proceso de la transacción. En ese sentido, una vez sea concretada esta operación actualizaremos nuestro PO y recomendación de inversión”, concluyó.
Reportacero
