Stellantis coloca nueva emisión respaldada por arrendamientos de autos en Estados Unidos
La operación está respaldada por contratos de arrendamiento de vehículos nuevos y busca fortalecer las fuentes de financiamiento de la financiera automotriz.
Stellantis Financial Services acudió nuevamente al mercado de bursatilizaciones con una emisión respaldada por contratos de arrendamiento de vehículos nuevos en Estados Unidos, una operación que refleja la solidez del mercado de financiamiento automotriz pese al entorno de tasas de interés elevadas.
La transacción, denominada Stellantis Financial Underwritten Enhanced Lease Trust 2026-B (SFUEL 2026-B), está respaldada por una cartera de contratos de arrendamiento de clientes con historial crediticio considerado de buena calidad, así como por el valor residual de los vehículos al término de los contratos.
Los recursos obtenidos mediante este tipo de emisiones permiten a las financieras recuperar liquidez para continuar otorgando nuevos créditos y arrendamientos, una práctica habitual entre las armadoras con brazos financieros propios.
De acuerdo con la documentación de la operación, la cartera presenta características consistentes con emisiones anteriores de Stellantis, integrada por contratos de arrendamiento de vehículos nuevos de marcas del grupo automotriz y con mecanismos de protección para los inversionistas, entre ellos distintos niveles de subordinación, reservas de efectivo y sobrecolateralización.
Uno de los elementos centrales de este tipo de estructuras es el comportamiento del valor residual de las unidades al concluir el contrato de arrendamiento. En los últimos años, el mercado estadounidense ha mostrado una mayor estabilidad en los precios de los vehículos usados tras la volatilidad registrada durante la pandemia, lo que ha contribuido a reducir el riesgo asociado a estas operaciones.
La emisión también incorpora supuestos sobre posibles pérdidas crediticias, depreciación de los vehículos y desempeño de los contratos durante la vida del fideicomiso, factores que determinan la capacidad de pago de los distintos tramos de deuda colocados entre inversionistas institucionales.
Las bursatilizaciones respaldadas por créditos y arrendamientos automotrices se han convertido en una de las principales fuentes de fondeo para las financieras de las armadoras, al permitirles diversificar sus recursos sin depender exclusivamente del crédito bancario y sostener el crecimiento de su cartera en uno de los mercados automotrices más grandes del mundo.
