Aumentan 55% ingresos totales de FIBRA INN; ingreso operativo neto, NOI, sube 116%
26 de octubre de 2022.- De acuerdo con Vector Casa de Bolsa FIBRA INN reportó excelentes resultados operativos al tercer trimestre, debido a una mayor ocupación y por tarifas al alza.
“Consideramos que el desempeño operativo de FIBRA INN fue muy satisfactorio en el 3T22 debido que los ingresos totales y NOI mejoraron 55% y 116%”, indicó Vector.
Además de sus excelentes resultados operativos Fibra Inn reactivó distribuciones y autorizó recompras
“Consideramos que el desempeño operativo de FIBRA INN fue muy satisfactorio en el 3T22 debido que los ingresos totales y el ingreso operativo neto, NOI, mejoraron 55% y 116%, respectivamente, tal como lo anticipamos ampliamente. Además, el Fondo de operaciones FFO y el Fondo Ajustado de Operaciones, AFFO, fueron positivos”, indico.
La Fibra anunció que reactivará las distribuciones, pagando el 55% del FFO del último trimestre, y que utilizará la reserva de recompra que de $250 millones.
“Estamos reiterando nuestra recomendación de COMPRA y estamos subiendo el valor intrínseco estimado a $5.50/CBFI, desde $5.00/CBFI como resultado de estos anuncios. La valuación de FIBRA INN nos parece baja con un descuento del 76% contra el valor neto de los activos y un cap rate de 10%”.
Ingresos
Tal como se había reportado previamente, los ingresos hoteleros presentaron una importante recuperación de 55% impulsada por una ocupación de 60.6% en el trimestre actual, a partir de 44.4% del año previo, en combinación con un alza del 14% en la tarifa promedio diaria, la cual alcanzó $1,548.
La Fibra espera mantener altos niveles de ocupación durante el resto del año. Los ingresos de arrendamiento se situaron en $18 millones. Esto se tradujo en un aumento del 55% en los ingresos totales, los cuales se ubicaron en $507 millones (en línea con nuestra proyección).
Rentabilidad
La fibra vio favorecida por la asociación con Aimbridge Hospitality que le permite llevar a cabo negociaciones globales e implementar procedimientos y tecnologías en el manejo de activos. Los gastos totales representaron 67.5% de los ingresos por debajo del 76.7% del 3T21 y en línea con niveles pre-pandemia.
El margen NOI fue de 32.5%, con una expansión de más de nueve porcentuales. Por esta razón, el NOI experimentó un impresionante crecimiento del 116% a $164 millones (vs. $168 millones E). Asimismo, el FFO fue de $39 millones y el AFFO se situó en $22 millones (en línea en ambos casos), comparado con cifras negativas del año anterior.
Distribuciones/Recompras
El pasado 24 de octubre, los tenedores de FIBRA INN aprobaron el pago de una distribución de $22 millones, los cuales representan el 55% del FFO del 3T22. Por otro lado, el Comité Técnico autorizó la utilización de la reserva de recompra que asciende a $250 millones. Creemos que estas son noticias positivas.
Estructura financiera
FIBRA INN finalizó el trimestre con una deuda total de $4,063 millones, la cual equivalió a un LTV de 34.8%, comparado con 40.8% del 3T21. Cabe mencionar que el 95% de la deuda total es a tasa fija o está cubierta con swaps por lo cual no habrá impacto por los incrementos de tasas a nivel doméstico e internacional. La fibra además cuenta con una caja de $282 millones e IVA por recuperar de $149 millones.
Reportacero
