27 de febrero de 2024.- En medio de la inflación y una desaceleración económica global, las perspectivas de BHP para la industria siderúrgica en China, el mayor productor de acero del mundo, se han vuelto menos optimistas, señala Fastmarkets.
Asia Construcción Acero
Esto se produce después de un desempeño mediocre en el año fiscal 2023, que vio una combinación de debilidad pronunciada en la construcción de viviendas, fortaleza en infraestructura y resultados mixtos para el sector de maquinaria, entre otros.
Según se informa, la producción mundial de acero aumentó un 0.1% a 1,890 millones de toneladas en el año fiscal 2023, lo que BHP llama un «seguimiento débil» de la caída del 4% en el año fiscal 2022, dijo el gigante minero el martes 20 de febrero.
En su última perspectiva económica y de productos básicos publicada el martes, BHP dijo que la tasa de producción global en el año fiscal 2023, que finalizó en junio de 2023, se adapta al desempeño de la industria del acero en las regiones desarrolladas, pero no a los populosos mercados emergentes, liderados por China e India.
“[China continental e India] fueron una ‘fuente de estabilidad’ colectiva para la demanda mundial de materias primas en el año calendario 2023, como se anticipó, con la cadena de valor de la producción de acero en el centro de eso. La desconexión para el mundo en desarrollo proviene de las diferentes conclusiones que podrían extraerse de las medidas de producción oficiales y alternativas”, dijo BHP.
La compañía añadió que una medida alternativa de la producción china, derivada de indicadores físicos del consumo de materias primas y datos de encuestas sobre utilización de la capacidad, añadiría alrededor de 30 millones de toneladas a las cifras oficiales, elevando la tasa de crecimiento mundial del acero a alrededor del 1.5%.
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A continuación se presentan algunos puntos clave del informe de BHP:
- China alcanza los mil millones de toneladas de producción de acero bruto
China registró su quinto año consecutivo de producción de acero bruto por encima de 1,000 millones de toneladas gracias a la sólida demanda de los sectores no inmobiliarios.
El sector siderúrgico del país también experimentó un aumento significativo en las exportaciones netas, y la suma alcanzó un máximo de siete años en el año fiscal 2023. Las exportaciones aumentaron a 87 millones de toneladas, con varios meses por encima de los 90 millones de toneladas y alcanzaron un máximo de 98 millones de toneladas en 2023.
India también tuvo un año fuerte en 2023, con una producción de acero bruto de 140 millones de toneladas, un 12% más interanual y un 40% más desde 2020.
El mercado de la India había sido la única estrella brillante en Asia en términos de fortaleza del mercado del acero en medio de una demanda persistentemente débil y un exceso de oferta en la región durante 2023; y la demanda en el país se mantiene sólida a pesar de los fuertes vientos en contra a nivel mundial y el aumento de las tasas de interés.
Los participantes del mercado atribuyeron la resiliencia del mercado indio a las constantes inversiones en el país en medio del enfoque de su gobierno en la construcción de infraestructura antes de las elecciones generales de 2024, junto con el rápido crecimiento demográfico y la creciente tendencia a la urbanización en el país.
- La sólida tasa de utilización de BF en China
La tasa de utilización de altos hornos (BF) de China promedió un sólido 88% en el primer semestre de 2023 y un 90% en el segundo semestre, alcanzando el 89,1% para todo el año. Esto se compara con el 84% en el año fiscal 2022.
BHP dijo que los BF han podido operar a tasas elevadas por tres razones. En primer lugar, la producción en hornos de arco eléctrico (EAF) se vio limitada por la falta de competitividad, la débil demanda de aceros para la construcción, la menor disponibilidad de chatarra y la pérdida de rentabilidad.
La demanda aparente de acero largo disminuyó un 9% interanual en general en el año fiscal 2023, cayendo un 14% interanual solo en la segunda mitad del año, lo que refleja, en su mayor parte, una disminución en la construcción de viviendas iniciadas, según BHP. dicho.
En segundo lugar, la disponibilidad de mercados de exportación globales también aumentó las tasas de utilización de BF, a pesar de un exceso de oferta de acero. La tasa de exportaciones en China aumentó en alrededor de 30 millones de toneladas por año en la primera mitad del año fiscal 2023 en comparación con todo el año 2022.
En tercer lugar, el desempeño de los planos de acero en 2023 fue relativamente resistente: la demanda aparente aumentó un 2% interanual y un 3,2% interanual en la segunda mitad del año, debido al crecimiento de los sectores manufactureros.
- Los márgenes obtenidos por las siderúrgicas chinas son pobres
Los márgenes obtenidos por las acerías chinas fueron bajos durante todo el año fiscal 2023. En los primeros tres trimestres del año, las plantas que operan EAF continuaron sufriendo pérdidas constantes, mientras que las que operan BF estuvieron ligeramente por encima del cero neto en promedio. Las siderúrgicas con mayor exposición a productos menos comercializados o a usos finales manufactureros obtuvieron resultados “un poco mejores”, aunque los BF que producen acero para la construcción se sumaron a los EAF en pérdidas. BHP estimó que los márgenes spot del BF-BOF (horno de oxígeno básico) promediaron alrededor de 7 dólares por tonelada en el año calendario 2022, pero cayeron a 6 dólares negativos por tonelada en el año fiscal 2023. Durante la pandemia de Covid-19, los fabricantes de acero de BF-BOF se vieron obligados a consumir capital de trabajo acumulando existencias durante los períodos de bloqueo, con la esperanza de que la demanda siguiera siendo sólida después de la pandemia.
“Eso produjo un aumento de existencias anormalmente grande, a veces fuera del patrón estacional habitual. Parece extraño que se haya logrado un retorno exitoso a una estrategia de inventario terminado más eficiente sin una mejora en las ganancias”, dijo BHP.
- China aumentará las existencias acumuladas de acero para mediados de siglo
A largo plazo, BHP cree que China aumentará sus inventarios acumulados de acero en uso, que rondan las 9 toneladas per cápita, entre 1,5 y 1,75 veces hasta una tasa de urbanización de alrededor del 80%. También se espera que para mediados de este siglo el país mejore sus niveles de vida, similares a los de las naciones que actualmente se encuentran en el margen del segmento de altos ingresos.
“Las existencias actuales de China todavía están muy por debajo del nivel actual de los Estados Unidos de alrededor de 12 toneladas per cápita. Alemania, Corea del Sur y Japón, que comparten importantes puntos en común con China en términos de estrategia de desarrollo, estructura industrial, geografía económica y demografía, tienen existencias incluso más altas que Estados Unidos”, dijo BHP.
La compañía agregó: “La trayectoria exacta de las tasas de producción anual que lograrán casi duplicar las existencias es incierta. Nuestro escenario base sigue siendo que la producción china de acero se encuentra en una fase de estabilización, y el pico literal probablemente será el máximo cíclico alcanzado en este período”.
- La demanda de los usuarios finales de China seguirá siendo mixta en 2024
Las perspectivas de BHP para la economía de China en 2024 siguen siendo condicionales, y espera un aumento del 4.5% al 5% en el PIB real, después de un crecimiento del 5.2% en 2023 que vio una combinación de pronunciada debilidad en la construcción de viviendas, fortaleza en la infraestructura y resultados mixtos para la maquinaria. , resultados sólidos para los automóviles y la construcción naval, bienes de consumo y ventas más débiles de productos metálicos.
La compañía señaló consideraciones clave al evaluar la demanda de acero chino de los usuarios finales para 2024, que incluye el ritmo, la escala y la composición de la recuperación de la construcción de viviendas, y la intensidad de acero de la misma unidad de producto interno bruto.
La intensidad del acero se refiere a la cantidad de acero utilizada por unidad de producto interno bruto.
Por ejemplo, la construcción de una vivienda es un indicador más crucial de la intensidad del acero que la finalización de un proyecto debido a su mayor demanda de varillas de refuerzo, mientras que una vivienda comercial tiene más espacio que una vivienda pública estándar y contiene más acero que una vivienda rural.
BHP dijo que se espera que el repunte de la infraestructura continúe y apoye la demanda de acero después de que la inversión fija de China en infraestructura registrara un crecimiento interanual del 8.2% en 2023.
- Las exportaciones de acero de China caerán entre los resultados de 2022 y 2023 en 2024
Se espera que las exportaciones netas de acero de China en 2024 se reduzcan con respecto a las de 2023 en hasta más de 87 millones de toneladas, dados los intentos de Beijing de controlar la producción de acero, pero la disminución será limitada y es poco probable que caiga por debajo del nivel de 54 millones de toneladas de 2022. porque el incentivo para exportar desde una perspectiva de precios ha aumentado sustancialmente con repuntes en otras regiones importantes, dijo BHP.
Los precios de exportación de BLC chinas, por ejemplo, eran mucho más bajos que los de rivales como India y Rusia.
El cálculo de Fastmarkets de su índice diario para las exportaciones del índice de BLC de acero, fob en el puerto principal de China, promedió $574.51 dólares por tonelada en 2023.
La evaluación de Fastmarkets de las exportaciones de bobinas laminadas en caliente de acero, fob Mar Negro, CEI , promedió $613.94 dólares por tonelada el año pasado, mientras que el La evaluación de las exportaciones de bobinas laminadas en caliente (productos básicos) de acero, fob en el puerto principal de la India , promedió $651.35 dólares por tonelada.
- La producción de acero de China se estabilizará en 2024
La estimación preliminar de BHP para la producción de acero crudo de China en 2024 está en el rango de 1 a 1,100 millones de toneladas, un rango de meseta que se extenderá a una racha de seis años desde una racha de cinco años entre 2019-2023.
Las estadísticas oficiales pueden incluso indicar un resultado prácticamente plano con respecto a los 1,019 millones de toneladas reportados para el año 2023, dijo BHP.
BHP señaló que la producción puede verse afectada por posibles recortes de producción obligatorios en China, aunque la compañía señaló que «cada año, la amplitud, el momento y la gravedad de cualquier posible recorte son inciertos».
BHP calificó el año fiscal 2023 como el año de “Godot nunca llegó” porque no hubo una disminución real en la utilización de BF, entre otras razones, y dijo que las perspectivas sobre la producción de acero bruto para el año fiscal 2024 siguen siendo inciertas.
Reportacero
