10 de junio de 2026.- Nippon Steel ha recaudado 90,000 millones de yenes ($560 millones de dólares) mediante su primera emisión de bonos ordinarios desde que completó la adquisición de United States Steel.
El tramo a 10 años de la venta en varias partes tenía un cupón del 3.202%, el más alto para la compañía en aproximadamente 30 años, esos bonos se cotizaron con un diferencial de 54 puntos básicos sobre los bonos del gobierno japonés, el más amplio desde 1998.
El bono a cinco años se vendió a 47 puntos básicos, frente a los 27 puntos básicos de una operación de Sumitomo Metal Mining la semana pasada, que tenía una calificación crediticia ligeramente inferior.
Nippon Steel completó la compra de US Steel por aproximadamente 2 billones de yenes en junio de 2025. La venta de bonos denominados en yenes es una primera prueba del interés de los inversores por las empresas japonesas que buscan crecer mediante grandes adquisiciones en el extranjero.
Las empresas japonesas suelen enfrentarse al dilema de tener que pagar márgenes más amplios al buscar el crecimiento en el extranjero mediante adquisiciones, debido al aumento de los riesgos empresariales y financieros, afirmó Shunsuke Oshida, jefe de análisis crediticio de Manulife Investment Management (Japón). Para los inversores nacionales, este tipo de operaciones pueden ofrecer oportunidades atractivas, añadió.
Un portavoz de Nippon Steel afirmó que la empresa pudo establecer condiciones con un nivel de rentabilidad adecuado a pesar de la volatilidad del mercado, derivada de los riesgos geopolíticos.
Si bien algunos inversores se mantuvieron cautelosos ante la preocupación por Oriente Medio y el aumento de los tipos de interés, Nippon Steel logró «atraer a una amplia gama de inversores» y aumentar el tamaño de la operación, según declaró Dai Otsu, jefe de sindicación de deuda de Daiwa Securities.
Inicialmente, el emisor tenía previsto recaudar alrededor de 50,000 millones de yenes, pero finalmente aumentó la cifra a 90,000 millones de yenes en respuesta a la demanda de los inversores.
Los gestores principales conjuntos fueron Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Nomura Securities, SMBC Nikko Securities, Daiwa Securities y Mizuho Securities.
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