La bobina laminada en caliente (HRC, por sus siglas en inglés), el acero que se procesa por calor en láminas de metal usadas para carrocerías de automóviles y electrodomésticos, fue un impulsor constante de ganancias para las fábricas, pero los pedidos ahora se están desacelerando, dijeron dos importantes fábricas de acero y varios comerciantes.
La demanda descendente de bobinas laminadas en caliente es un barómetro adicional del sector industrial rezagado de China que está luchando por obtener menores ganancias en medio de una guerra comercial con Estados Unidos. El debilitamiento de la demanda de los usuarios finales de acero se sumará a las preocupaciones del gobierno sobre los despidos laborales, ya que el crecimiento económico de China fue más lento en 28 años en 2018.
La desaceleración, que se produce a medida que los márgenes de beneficio del acero en general han caído un 60% en los últimos tres meses, amenaza con empujar a todo el sector del acero asediado de China a endeudarse más, obligando a las acerías a reducir costos y dejándolas incapaces de mejorar los productos y procesos, dijeron analistas. ejecutivos
«Es posible que tengamos que despedir al 10% de nuestros trabajadores este año», dijo un gerente de una fábrica de acero de tamaño mediano en Hebei, la mayor provincia china de producción de acero, con 10.000 empleados.
Se negó a ser identificado debido a la política de la empresa.
HRC representa aproximadamente la mitad de la producción total de acero de China, en comparación con aproximadamente un tercio a principios de la década de 2000, después de que las acerías actualizaran las líneas de productos para cumplir con el objetivo de Beijing de expandir los productos de mayor valor fabricados por su industria pesada.
Los márgenes de ganancias para HRC se dispararon a más de 1,100 yuanes ($164.37 dólares) por tonelada en 2018, ya que los precios de los futuros de referencia empujaron a más de 4,000 yuanes por tonelada a niveles récord. Eso llevó a los laminadores a ampliar aún más su capacidad, y se espera que 20 millones de toneladas por año de nuevas líneas de BLC empiecen a funcionar este año.
Pero esa expansión ahora no está sincronizada con el motor económico de China. Las ventas anuales de automóviles en China para 2018 se contrajeron por primera vez en más de 20 años. El sector utiliza casi el 30 por ciento de la bobina laminada en caliente del país y los productos derivados de él.
Los futuros de BLC cayeron alrededor de un 25% después de alcanzar un récord en agosto de 2018 a cerca de 3,000 yuanes por tonelada, lo que llevó a los márgenes al rojo por primera vez desde 2015.
«El mercado de bobinas laminadas en caliente experimentará un exceso de oferta este año. Por un lado, las fábricas están expandiendo su producción, mientras que la demanda de BLC se está debilitando ”, dijo Li Xinchuang, presidente del Instituto de Investigación y Planificación de la Industria Metalúrgica de China, un grupo de expertos del gobierno. «Muchas de las plantas de fabricación que realmente utilizan HRC se han mudado fuera de China».
Con la capacidad adicional de bobina laminada en caliente, mayores costos de materia prima y demanda plana, los márgenes de ganancia para el sector de BLC como porcentaje de las ganancias antes de que los intereses, los impuestos y la depreciación (EBITDA) se reduzcan al 6% este año, por debajo de un El margen de EBITDA del 15% en 2018, dijo Kevin Bai, analista de CRU en Beijing.
Los precios de las bobinas laminadas en caliente ahora se negocian con un raro descuento en las barras de acero, lo que refleja las expectativas del mercado de que la demanda del metal utilizado para reforzar el concreto y en la construcción aumentará debido al gasto de estímulo de Beijing.
La demanda plana de bienes de capital de mayor valor, como los automóviles y las lavadoras, ha significado que los pedidos directos de HRC estén cayendo y que haya riesgos para los contratos a largo plazo, dijo un gerente de ventas en una fábrica de pequeño tamaño en Hebei.
«Ni siquiera sabemos si los contratos a largo plazo se pueden mantener en la segunda mitad de este año. Hay demasiadas incertidumbres”, dijo.
Beijing ha prometido subsidios para aumentar las ventas de algunos vehículos y los analistas esperan que la demanda se recupere gradualmente a partir del segundo trimestre. Pero incluso entonces, los pronósticos del gobierno y de la industria dicen que el crecimiento de la demanda será como máximo del 2% en 2019.
«Es particularmente débil la demanda de las pequeñas ciudades del interior. «La competencia entre los modelos de gama media y baja se hará más intensa y los fabricantes de automóviles a pequeña escala serán eliminados», dijo Yale Zhang, director de la consultora Automotive Foresight con sede en Shanghai.
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