Presupuesto 2027 enfrenta el reto de contener la deuda y proteger la inversión

El Paquete Económico 2027 plantea una reducción del déficit público en México, pero mantiene presiones sobre la inversión y el gasto destinado al desarrollo, advirtió México Evalúa al presentar su análisis sobre las finanzas públicas del próximo año.

De acuerdo con el organismo, los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) disminuirían de 5.8% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2024 a 3.9% en 2027. Aunque el ajuste representa un avance en la consolidación fiscal, todavía estaría por encima del 2.5% recomendado por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

México Evalúa estimó que existe una probabilidad de 48.4% de que la deuda pública supere el 60% del PIB para 2030. Además, señaló que el cumplimiento de las metas presupuestarias dependerá de alcanzar una recaudación tributaria récord, reducir el apoyo financiero a Petróleos Mexicanos (Pemex) y contener el gasto.

Uno de los principales desafíos se encuentra en el margen disponible para financiar nuevas inversiones. El organismo calculó que los intereses de la deuda y las pensiones representarán conjuntamente 10.3% del PIB en 2027, frente al 9.4% destinado a rubros como salud, educación, seguridad e infraestructura.

El espacio fiscal disponible sería de 325 mil 400 millones de pesos, equivalente a aproximadamente 2 mil 403 pesos por habitante. Esta cantidad representa una reducción real de 78% respecto a 2018, lo que limita la capacidad del Gobierno para ampliar programas y proyectos de desarrollo.

Inversión pública y servicios sociales, bajo presión

La inversión pública crecería 3.5% real en 2027; sin embargo, permanecería 31% por debajo del nivel registrado en 2014. México Evalúa destacó que tres de cada cuatro pesos destinados a inversión en transporte se dirigirían a proyectos ferroviarios, mientras disminuirían los recursos para carreteras, energía y protección ambiental frente a sus niveles máximos de referencia.

En materia de salud, el presupuesto alcanzaría 1.11 billones de pesos. No obstante, persiste una diferencia en los recursos disponibles según la afiliación a la seguridad social: el gasto por persona con cobertura sería de 11 mil 744 pesos, 2.2 veces el correspondiente a quienes carecen de ella, de 5 mil 284 pesos.

El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) concentraría 61% del incremento presupuestario en salud, con recursos previstos por 641 mil millones de pesos y un aumento real de 11.6%, según las cifras destacadas por el organismo.

El reto, añadió México Evalúa, será convertir el presupuesto aprobado en inversión efectivamente ejercida. Entre 2013 y 2025, el IMSS gastó 33% menos de lo autorizado para inversión.

En educación, el gasto federal crecería 7.6% real, hasta representar 3.2% del PIB, todavía por debajo del 8% establecido como referencia legal en el análisis. El organismo también alertó sobre cambios en la composición del presupuesto educativo: las becas aumentarían su participación, mientras disminuiría la proporción destinada a servicios educativos.

Por su parte, el gasto en cuidados crecería 5.9% real, hasta 26 mil 700 millones de pesos. Sin embargo, las guarderías del IMSS atendieron en 2026 a 8.1% menos niñas y niños que en 2019, mientras que el número de instalaciones pasó de mil 554 en 2008 a mil 271 en 2026.

Recaudación y Pemex, claves para cumplir las metas

El análisis también identifica riesgos en los ingresos públicos. La recaudación tributaria alcanzaría un máximo histórico de 15.9% del PIB, mientras que los ingresos presupuestarios crecerían 3.9% real.

Para impulsar la captación del Impuesto sobre la Renta (ISR), la Secretaría de Hacienda y Crédito Público propone establecer una base gravable mínima para empresas con ingresos anuales superiores a 50 millones de pesos. Bajo este esquema, la base gravable sería de al menos 3.3% de sus ingresos, independientemente de las deducciones aplicadas.

México Evalúa advirtió que se trata de una medida nueva, por lo que todavía no existen antecedentes suficientes para estimar su rendimiento recaudatorio.

En cuanto a Pemex, el apoyo previsto disminuiría de 272 mil millones de pesos a 81 mil millones. Sin embargo, el organismo recordó que entre 2013 y 2025 la empresa recibió transferencias superiores a las aprobadas en 10 ocasiones, por un monto acumulado de 1.6 billones de pesos.

Mariana Campos, directora de México Evalúa, señaló que la reducción del déficit representa un paso en la dirección correcta, aunque consideró insuficiente el ajuste para controlar el endeudamiento y estabilizar la deuda.

Jorge Cano, coordinador del Programa de Finanzas Públicas del organismo y responsable del estudio, advirtió que, si la recaudación no alcanza las metas o el apoyo a Pemex no disminuye conforme a lo previsto, el ajuste presupuestario podría recaer en la inversión pública y en los recursos destinados a salud y educación.

Proponen reglas fiscales de mediano plazo

Ante este escenario, México Evalúa planteó establecer metas vinculantes de déficit y endeudamiento a cinco años, acompañadas de mecanismos correctivos cuando se rebasen los objetivos fiscales.

También propuso transparentar los estudios de impacto recaudatorio de las reformas tributarias, revisar el diseño del Régimen Simplificado de Confianza (Resico) para incentivar la formalidad y establecer una ruta de salida para los apoyos fiscales a Pemex, respaldada por análisis de costo-beneficio de sus refinerías.

Entre las medidas adicionales figura la protección del gasto por habitante en salud, educación, seguridad e inversión, así como la creación de un Instituto de la Hacienda Pública independiente que contribuya al análisis técnico del presupuesto.

El organismo consideró que el desafío del Paquete Económico 2027 no consiste únicamente en reducir el déficit, sino en recuperar capacidad financiera para sostener la inversión y garantizar los servicios públicos sin comprometer la estabilidad de la deuda a largo plazo.