2 de junio de 2025.- De acuerdo con la serie ajustada por estacionalidad, en abril las remesas registraron una contracción mensual de 6.87%, retrocediendo por tercer mes consecutivo, algo que no ocurría desde el periodo entre abril y junio del 2014. Lo anterior indica que se ha profundizado el debilitamiento del envío de remesas a México.
Con series originales, las remesas cayeron 7.40% mensual. Aunque históricamente las remesas tienden a caer a tasa mensual en abril, mostrando un retroceso promedio de 0.67% desde que inicia la serie en 1995, la caída de 7.40% es significativamente mayor. De hecho, las remesas en series originales no mostraban una contracción mensual tan fuerte para un mes de abril desde el 2020, cuando cayeron 28.08% debido al impacto de la pandemia sobre el empleo en Estados Unidos y las medidas de confinamiento que impidieron el envío de remesas.
La publicación de las cifras de remesas de mayo será clave para evaluar su deterioro, pues normalmente en mayo tienden a mostrar crecimiento mensual por el día de las madres. Desde 1995, el crecimiento mensual promedio de las remesas en mayo es de 13.46%, siendo el año de mayor crecimiento 2006 (22.28%) y el de menor crecimiento 2024 (3.68%). En mayo nunca se ha observado una contracción mensual de las remesas, de acuerdo con series originales.
En su comparación anual, en series originales, las remesas mostraron una contracción de 12.14%, siendo la mayor caída anual desde septiembre del 2012. En aquel entonces, la caída de las remesas en dólares se debió a una apreciación del peso, por lo que fue posible para los remitentes de remesas, reducir el monto enviado en dólares. En 2012, el tipo de cambio alcanzó un máximo de 14.60 pesos por dólar el 1 de junio y para el 5 de septiembre, el tipo de cambio bajó hasta 11.94 pesos por dólar, apreciándose 12.95% en este periodo.
Con abril suman 14 meses que el crecimiento anual de las remesas muestra un comportamiento irregular, es decir, que no se registran 2 o más meses consecutivos de crecimiento. En este periodo, el crecimiento anual promedio ha sido muy bajo, del 0.98%.
Con lo anterior, las remesas en abril se ubicaron en 4,761.19 millones de dólares y en los últimos 12 meses acumulan 64,259.81 millones de dólares, mostrando un crecimiento anual de 0.65%, el menor desde febrero del 2014. Sin embargo, en comparación con el mes inmediato previo, las remesas acumuladas en 12 meses mostraron una contracción del 1.01%, la mayor desde mayo del 2013.
La debilidad de las remesas, exhibida en la contracción mensual de acuerdo con series ajustadas por estacionalidad y originales, así como la caída a tasa anual, se debe a los siguientes factores:
- El mercado laboral de Estados Unidos sigue mostrando señales de enfriamiento y la actividad económica se ha debilitado, lo que limita el crecimiento de las remesas. En los primeros 4 meses del 2025, la nómina no agrícola mostró en promedio la creación de 144 mil posiciones laborales por mes, siendo la más baja para un periodo igual desde 2020 (-5.34 millones) y antes de esa fecha, desde 2010 (78 mil). Por su parte, en el primer trimestre el PIB de Estados Unidos se contrajo 0.24% trimestral anualizado, siendo la primera contracción desde el primer trimestre del 2022. Lo anterior refleja la debilidad del mercado laboral y la incertidumbre sobre el desempeño económico de Estados Unidos el resto del año.
- Las remesas se han visto afectadas en parte por el temor de la población indocumentada a ser deportada. Esto hace que las personas indocumentadas eviten salir a trabajar o realizar otras actividades. De acuerdo con estadísticas del Departamento de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS por sus siglas en inglés), en los primeros cuatro meses del 2025, el empleo de personas de origen mexicano mayores a 16 años creció en 136 mil puestos. Esto es una creación de empleo 78.31% por debajo de lo creado en los mismos meses del 2024 y el menor número de empleos nuevos desde 2020, cuando el mercado laboral se vio afectado por la pandemia
La debilidad de las remesas se observó en el número de operaciones y el monto promedio de cada operación. En abril, se registraron en total 12.374 millones de operaciones de remesas, cayendo 8.07% anual, la mayor caída desde octubre del 2009 (-15.91%), cuando las operaciones cayeron debido al impacto de la Gran Recesión sobre el mercado laboral de Estados Unidos. Para un mes igual, fue el menor número de operaciones de envío de remesas desde 2022.
Por su parte, la remesa promedio de abril fue de 385 dólares, cayendo 4.47% anual, la mayor caída desde marzo del 2016. Para un mes igual, se trata de la menor remesa promedio desde 2023.
Para la economía mexicana lo relevante es el poder adquisitivo de las remesas, que se obtiene convirtiéndolas a pesos mexicanos con el tipo de cambio FIX del mes y ajustando por inflación. Debido a que el peso mostró una depreciación anual al mes de abril de 19.31%, a pesar de la caída en dólares, las remesas medidas en pesos mostraron en el mes un crecimiento anual de 4.83%. Ajustando por inflación, el poder adquisitivo de las remesas en México creció en abril solamente 0.86% anual, siendo el peor desempeño desde mayo del 2024. A pesar de que a tasa anual el poder adquisitivo de las remesas sigue creciendo, respecto a marzo registró una caída de 8.55%, debido a la apreciación del peso y la caída de las remesas en dólares.
Considerando (1) que el desempeño de las remesas en los primeros cuatro meses del año es peor al comportamiento histórico y (2) la fuerte caída de las remesas en abril, se revisa a la baja el crecimiento esperado de las remesas en 2025, de un avance de 1.2% a una contracción de 1.5%. La caída de 1.5% sería la primera desde 2013, cuando las remesas en dólares se contrajeron 0.84% y la más profunda desde 2009, cuando se contrajeron 15.51% Es importante mencionar que inclusive asumiendo que las remesas crecieron 11.39% mensual en mayo (crecimiento promedio de los últimos 5 años), mostrarían una contracción en dólares del 5.60% anual.
Asumiendo que el tipo de cambio cotiza el resto del año alrededor de los niveles actuales (19.20 pesos por dólar) y considerando que la inflación en México tiende a 3.8% anual en diciembre, el poder adquisitivo de las remesas mostraría un crecimiento de 0.9% y sería el menor desde 2023, cuando se contrajo 10.20%.
Un factor que podría contrarrestar el deterioro de las remesas en los meses restantes del 2025, sería que quienes envían remesas aumenten el número de operaciones o su monto, ante la posibilidad de que a partir del 2026 el gobierno de Estados Unidos cobre un impuesto a las remesas del 3.5%.
Sin embargo, esto es poco probable en el contexto del endurecimiento de la política migratoria de Estados Unidos que desincentiva la llegada de nuevos migrantes. Asimismo, el impuesto representa un riesgo para las remesas en 2026, pues asumiendo que la implementación del impuesto fuera general y considerando que las remesas representan el 3.5% del PIB de México, la afectación sería entre 0.1% y 0.2% del PIB.
Reportacero
