30 de abril de 2025.- BASE publicó hoy su Perspectiva económica de Estados Unidos del 1er trimestre 2025.
Destaca que el PIB en Estados Unidos se contrajo 0.27% a tasa trimestral anualizada en el primer trimestre del 2025, siendo la primera caída del PIB desde el primer trimestre del 2022, cuando cayó 1.03% trimestral anualizado.
A tasa anual, el PIB creció 2.05%, el menor crecimiento desde el cuarto trimestre del 2022.
El bajo crecimiento del PIB se debió al componente de exportaciones netas, que contribuyó negativamente en 4.83 puntos porcentuales del crecimiento a tasa trimestral anualizada, debido a un crecimiento de las importaciones de 41.33% trimestral anualizado.
La creación de 456 mil posiciones laborales en el primer trimestre, implica una creación anualizada de 1.82 millones de empleos, la menor cifra desde el 2010 (sin contar 2020 por la pandemia).
Las políticas de Donald Trump han impactado negativamente en la confianza del consumidor que liga 4 meses de caídas y se encuentra en niveles muy bajos, no vistos desde el 2022 cuando la inflación alcanzó su mayor nivel desde 1981. Asimismo, los consumidores tienen la expectativa de inflación a un año en 6.5%, la mayor desde noviembre de 1981.
Las constantes críticas a Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, y la presión para que se recorte la tasa de interés han debilitado al dólar.
Ante las políticas proteccionistas de Trump se han incrementado sustancialmente las importaciones de oro. Las importaciones totales de Estados Unidos desde Suiza en los primeros dos meses del año representaron el 7.23% del total, algo inusual pues en 2024 solamente el 1.94% de las importaciones de Estados Unidos fueron de ese país.
En marzo, el déficit comercial de Estados Unidos alcanzó un nuevo máximo histórico, posiblemente por alza en importaciones ante compras anticipadas previo al anuncio de los aranceles recíprocos en el llamado “Día de la Liberación”.
El gasto gubernamental sigue en aumento. El seguro social es la partida con mayor proporción del gasto total con 21.74% del total, seguida del pago de intereses con 13.72% del gasto total. Sin embargo, por primera vez después de 41 meses al alza, la deuda del gobierno disminuyó.
La tasa arancelaria media efectiva de Estados Unidos se ubica actualmente en 27.90% que implica que, por cada 100 dólares de importaciones, el gobierno cobra 27.90 dólares, el mayor desde 1901. Esta tasa arancelaria media efectiva se ubicaba en 2.34% en 2024.
De los 35 países de los que Estados Unidos más importa, el país con mayor tasa arancelaria efectiva es China con 139.1%, seguido por Japón con 21.37% y Corea del Sur con 20.89%. México cuenta con una tasa arancelaria efectiva de 16.58%, que puede rápidamente disminuir si las exportaciones que envía México a Estados Unidos se realizan bajo los criterios del TMEC.
La inflación mostró una inflación mensual negativa en marzo, debido al debilitamiento en la actividad económica.
El mercado de capitales ha mostrado fuertes pérdidas desde la entrada de Trump, siendo el peor desempeño en registro para los primeros tres meses de un presidente.
El PIB de Estados Unidos en el primer trimestre del año mostró una contracción de 0.27% trimestral anualizado, siendo la primera contracción desde el primer trimestre del 2022. A tasa trimestral, esto equivale a una contracción de 0.07%. La caída se debió principalmente a las exportaciones netas que contribuyeron negativamente en 4.83 puntos porcentuales(pp), debido a que las importaciones mostraron un crecimiento de 41.33% trimestral anualizado (Cuadro 2), mientras que las exportaciones solamente crecieron 1.77%. Por su parte, el gasto del gobierno mostró una contracción de 1.45% trimestral anualizado, siendo la primera caída desde el segundo trimestre del 2022.
En cuanto al consumo privado registró un crecimiento de 1.79% trimestral anualizado, muy por encima de la expectativa del mercado de 1.04%, pero siendo el menor crecimiento desde el segundo trimestre del 2023. Por su parte, la inversión fija bruta creció 21.66% trimestral anualizado, contribuyendo en 3.60 puntos porcentuales del crecimiento del PIB. El fuerte crecimiento de la inversión fija bruta se debió al componente de equipo que creció 22.49% trimestral anualizado, contribuyendo en 1.06 puntos porcentuales. Asimismo, destacó un incremento en los inventarios de 131.2 mil millones de dólares, lo que ayudó a contribuir positivamente en 2.25 pp del crecimiento trimestral anualizado.
A tasa anual, el PIB mostró un crecimiento de 2.25%, el menor crecimiento desde el cuarto trimestre del 2022.
Reportacero
