16 de julio de 2024.- En el segundo trimestre del año, el comercio minorista en Estados Unidos registró un crecimiento nominal de 0.6%, recuperándose de la caída de 0.2% en el trimestre anterior.
Sin embargo, en términos reales, se observó una contracción de 0.6%, con lo que ahora se observan dos trimestres consecutivos de disminuciones, puesto que en el primer trimestre se registró una caída de 1.2%.
Este panorama negativo para el comercio minorista estadounidense muestra que en lo que va del año, la incertidumbre por distintos factores continúa. En primer lugar, las próximas elecciones presidenciales han generado incertidumbre generalizada. El apoyo hacia Donald Trump ha aumentado debido a varios errores cometidos por Joe Biden en conferencias y debates y, recientemente, se observó una mayor ventaja para el pre candidato tras el atentado que sufrió durante un acto de campaña en Pensilvania este fin de semana. Cabe recordar que cualquier cambio de gobierno, especialmente entre partidos diferentes, genera incertidumbre para los consumidores, el mercado y los gobiernos de otros países debido a los cambios o a las nuevas políticas y reformas que podrían implementarse. Lo anterior genera mayor cautela entre los consumidores en cuanto a sus gastos, lo que afecta negativamente al comercio minorista en general.
En segundo lugar, la elevada cartera vencida que muestra la dificultad de los consumidores para cumplir con sus obligaciones financieras. En el primer trimestre del 2024 (última información disponible), la tasa de morosidad en préstamos de tarjetas de crédito de todos los bancos comerciales de Estados Unidos se ubicó en 3.16% trimestral, aumentando por 10 trimestres consecutivos y siendo la mayor tasa desde el cuarto trimestre del 2011 (3.25%), de acuerdo con series desestacionalizadas.
Por su parte, también es importante considerar que la tasa de morosidad en los préstamos y arrendamientos totales de todos los bancos comerciales de Estados Unidos se ubicó en 1.43% trimestral en el primer trimestre del 2024, avanzando por 5 trimestres consecutivos y siendo la mayor tasa trimestral desde el primer trimestre del 2021 (1.47%).
Finalmente, la tasa de morosidad de los créditos al consumo en el primer trimestre del 2024 fue de 2.68% trimestral, aumentando por 10 trimestres consecutivos y siendo la mayor tasa desde el tercer trimestre del 2012 (2.78%). Si bien se trata de cifras al primer trimestre del año, las tasas de morosidad suman varios trimestres consecutivos al alza y es probable que esta tendencia se haya extendido al segundo trimestre del 2024.
Y en tercer lugar, la tasa de interés que permanece en niveles altos. Cabe mencionar que, hacia adelante, un aspecto que puede favorecer el comercio al por menor es que la inflación en Estados Unidos se ubicó en 2.97% en junio, desacelerándose por tercer mes consecutivo y siendo la menor tasa desde junio del 2023. Esta desaceleración de la inflación podría aliviar algunas presiones sobre los consumidores e impulsar al alza el comercio al por menor en el país
Comercio al por menor, junio
Las ventas minoristas de Estados Unidos permanecieron sin cambios a tasa mensual en junio, sorprendiendo al mercado que esperaba una contracción de 0.3%.
Destaca también que el crecimiento mensual (en términos nominales) de mayo fue revisado al alza de 0.1% a 0.3%.
Excluyendo el sector automotriz las ventas minoristas avanzaron 0.4% mensual, mientras que excluyendo gasolinas avanzaron 0.2%. Lo anterior se debió a que, durante junio, el precio de la gasolina disminuyó 3.8%, de acuerdo con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos.
Al deflactar las series utilizando el IPC de Estados Unidos, en junio, se observa una contracción mensual de 0.1% en términos reales (Figura 2). Con lo anterior, las ventas minoristas ahora registran caída en términos reales en 4 de los 6 meses del año para los que hay información (enero con -1.6%, marzo con -0.2%, abril con -0.5% y junio con -0.1%).
Al interior, el mayor crecimiento se dio en las ventas de electrónicos y electrodomésticos (+2.4%), mientras que el mayor retroceso fue en las ventas de distribuidores de vehículos de motor y autopartes (-1.3%).
A tasa anual, las ventas minoristas crecieron 2.3% nominal en junio, desacelerándose del crecimiento de mayo que fue ajustado al alza de 2.3% a 2.6%. Cabe mencionar que el crecimiento de junio se trata del menor desde febrero de este año. Al deflactar las series, las ventas minoristas retrocedieron 0.7% real, acumulando tres meses consecutivos de caída y siendo la mayor contracción también desde febrero de este año (-1.1%).
El retroceso real anual se debió principalmente a la contracción de:
- Ventas de materiales de construcción (-4.4%) acumulando 11 meses consecutivos de caídas y registrando un retroceso real anual promedio de 5.4% en dicho periodo.
- Tiendas de salud y cuidado personal (-2.5%) acumulando 6 meses consecutivos de retrocesos donde promedia una caída real anual promedio de 2.7%.
- Tiendas de alimentos y bebidas (-2.0%) registrando 23 meses consecutivos de disminuciones y promediando un retroceso real anual promedio de 3.4%.
Por su parte, siete rubros registraron crecimiento real anual, destacando (Figura 5 y Tabla 1):
- Electrónicos y electrodomésticos cuyas ventas avanzaron 7.2% anual, acumulando cinco meses consecutivos de crecimiento anual real y registrando también el mayor avance desde diciembre del año anterior (7.8%).
- Tiendas de ropa y accesorios cuyas ventas aumentaron 3.5%, acelerándose respecto al crecimiento de 3.2% de mayo y siendo el mayor avance anual real desde diciembre del 2023 cuando este tipo de ventas creció 3.7%
- Estaciones de gasolina que registraron un crecimiento de 2.1% anual real, mostrando una recuperación tras el retroceso de 0.4% en mayo. Además, destaca que es la mayor tasa desde junio del 2023 (4.5%).
Reportacero
