27 de julio de 2018.- Compañía Minera Autlán, AUTLÁN, presentó sus resultados financieros y operativos no auditados del segundo trimestre del 2018 bajo Normas Internacionales de Información Financiera:
Sólido incremento en ventas del 13% contra el mismo trimestre del 2017, superando los $100 millones de dólares en un solo trimestre.
Nuevo récord en volumen de venta trimestral de nuestras ferroaleaciones.
Margen de utilidad neta sobre ventas trimestral del 25%, el mejor en una década.
Emisión de Certificados Bursátiles Quirografarios de corto plazo por $300 millones de pesos.
COFECE autoriza la adquisición y fusión de Metallorum, empresa de metales preciosos consolidando nuestro plan de diversificación y crecimiento.
Del entorno y las operaciones
Industria Siderúrgica y del Manganeso
Al cierre del segundo trimestre del año, se estima que la producción mundial de acero crudo creció alrededor de un 4% contra el mismo periodo del año anterior. Este aumento refleja mejoras significativas en prácticamente todas las regiones, destacando de manera especial Asia y Norteamérica. En los Estados Unidos, tanto la producción de acero como los precios de diversos productos, han mostrado un comportamiento positivo al alza. Durante el primer semestre del 2018, las cotizaciones internacionales de productos siderúrgicos se incrementaron en promedio 22% sobre los precios promedio del año anterior.
Esta misma tendencia positiva del entorno internacional se ha observado en nuestro país.
México ha mostrado capacidad de respuesta ante las oportunidades del entorno siderúrgico y alcanzó más de un 4% de crecimiento en la producción de acero crudo durante el primer semestre del 2018. De igual manera, se ha observado una mejora generalizada en las cotizaciones de una amplia variedad de productos siderúrgicos en la economía nacional.
Derivado del crecimiento en la producción y precios del acero en México y el mundo, también se lograron mejoras en los niveles de consumo y precios del mineral de manganeso. Para el segundo trimestre del 2018, los precios mundiales del mineral de manganeso, mostraron aumentos superiores al 50% sobre los precios correspondientes al mismo periodo del año previo.
En línea con lo anterior, durante el segundo trimestre del 2018, los precios internacionales del ferromanganeso alto carbón, ferromanganeso medio carbón y silicomanganeso, nuestros principales productos de venta, también presentaron incrementos respecto al trimestre inmediato anterior.
Energía
La generación de energía eléctrica en la Central Hidroeléctrica Atexcaco, Pue. de nuestra empresa subsidiaria Compañía de Energía Mexicana, S.A. de C.V. (CEM), cubrió durante la primera mitad del 2018 (1S18) el 21% de los requerimientos totales de energía eléctrica de Autlán en sus tres plantas de ferroaleaciones las cuales operaron a plena capacidad. Lo anterior, representó ahorros en costos de energía eléctrica de alrededor de $900,000 dólares en dicho periodo. Es importante indicar que la temporada de estiaje (bajas lluvias) tiene lugar durante los primeros meses del año, por lo que estos beneficios se incrementarán durante el segundo semestre del presente año.
Autlán tiene como objetivo estratégico el convertirse en uno de los productores de ferroaleaciones de más bajo costo en el mundo manteniendo siempre un cuidado absoluto de su entorno ecológico. La integración aguas arriba de un insumo clave como es la energía eléctrica a través de CEM es un paso en esta dirección, logrando autoabastecerse con energía limpia y de bajo costo alrededor de un 25% en promedio de sus requerimientos durante el año.
En adición a lo anterior, y aprovechando las nuevas oportunidades del mercado energético en México, desde abril del 2017 Autlán llevó a cabo convenios de compra de energía eléctrica con diferentes proveedores privados por aproximadamente 170 GWh/año por un plazo de 3 años, con opción a renovaciones anuales. Los ahorros derivados de dichos contratos de suministro representaron más de $150,000 dólares en el 1S18.
Autlán, con sus planes de optimización en su División de Energía, representará una opción de suministro de energía limpia para ciertos clientes potenciales. Con estas inversiones, se reafirma el interés de ampliar su participación en este nuevo mercado en México y dará un paso firme en la diversificación y crecimiento de sus ingresos.
Cifras Relevantes
Adopción del Dólar como Moneda Funcional y de Reporte
De acuerdo a las normas internacionales de contabilidad, la moneda funcional debe determinarse en función de la moneda del entorno económico en el cual opera predominantemente la emisora y sus subsidiarias, lo que para el caso de Autlán significa el dólar americano. Por esta situación, las cifras no auditadas aquí reportadas han sido preparadas tomando en cuenta este cambio.
A partir del año 2016, Autlán cambió su moneda de reporte de pesos a dólares, lo anterior obedeció a que el entorno en el que opera la Compañía en su mayoría se maneja en la moneda norteamericana, por lo que los estados financieros expresados en dólares reflejan los resultados y la situación financiera de la empresa en forma más adecuada.
Ventas Netas
En el segundo trimestre del 2018, las ventas netas de Autlán ascendieron a $101.1 millones de dólares, siendo el mejor trimestre en los últimos 10 años y registrando un incremento del 13% comparado con el 2T17. El comportamiento positivo de las ventas reflejó el aumento del 12% en el volumen de ventas de ferroaleaciones, gracias al crecimiento sostenido de su capacidad productiva además del alza generalizada de los precios en toda la gama de productos y a la mayor actividad de nuestra comercializadora Autlán Metal Services que cubre productos relacionados no fabricados en nuestras plantas.
Como consecuencia de lo anterior, en las cifras acumuladas, se logró un importante crecimiento del 10% contra las ventas registradas en la primera mitad del 2017 (1S17). Es conveniente señalar que las ventas de la División de Energía se eliminan al momento de consolidar los resultados y no se suman a las ventas de las Divisiones de Ferroaleaciones y Minería dado que al 2T18 toda la generación eléctrica fue para autoconsumo.
1 Las cifras aquí presentadas, al no ser auditadas, están sujetas a posibles ajustes o reclasificaciones por parte de nuestros auditores.
Costo de Ventas
El costo de ventas del 2T18 ascendió a $70.5 millones de dólares, aumentando $11.9 millones de dólares comparado contra el 2T17. Por su parte, en el acumulado del año, este renglón pasó a representar un 68% de las ventas mientras que en la primera mitad del 2017 alcanzó un 62% de las mismas.
Lo anterior es resultado principalmente del importante incremento en el precio de algunos insumos claves, tales como la energía eléctrica no autoabastecida, el mineral de manganeso de importación y el coque que también proviene de fuentes internacionales.
Gastos y Utilidad de Operación
En el 2T18 se tuvieron gastos operativos de $10.5 millones de dólares, lo cual equivale a un 10.4% sobre las ventas, que se compara favorablemente con el 11.2% que representaron dichos gastos en el 2T17.
Así mismo, se registró una utilidad operativa de $20.2 millones de dólares en el 2T18 lo que representa un sólido margen operativo del 20% sobre ventas.
El control de gastos y los proyectos de eficiencia operativa implementados, contrarrestaron parte del incremento en precio de algunos insumos importantes y permitieron un margen de flujo de operación (UAFIRDA) del 26% sobre ventas. En monto, el UAFIRDA fue de $25.9 millones de dólares en el 2T18.
Es importante desatacar que, en la primera mitad del 2018, el UAFIRDA alcanzó una cifra total de $52.5 millones de dólares.
Ingresos y gastos financieros
El resultado integral de financiamiento del segundo trimestre del 2018 refleja una ganancia financiera neta de $8.2 millones de dólares contra la pérdida financiera reportada en el 2T17 de $8.6 millones de dólares. Esto se debió principalmente a la utilidad en cambios registrada en el saldo de nuestra deuda ya que, al tenerla en moneda nacional, la devaluación del peso durante el 2T18 registra un comportamiento favorable de dicho saldo. Así mismo la valuación positiva de los derivados de tipo de cambio y tasa de interés de Autlán y CEM respectivamente, abonaron a la ganancia neta en el periodo.
Utilidad Neta
En el segundo trimestre del año se registró una utilidad neta de $25 millones de dólares, siendo éste el mejor trimestre en los últimos 10 años y representando un margen del 25% sobre las ventas.
En el acumulado del primer semestre del año, la utilidad neta fue de $28.6 millones de dólares con un margen que representa el 15% sobre ventas. Esta cifra es mayor a la alcanzada en el mismo periodo del año pasado que fue de $25.2 millones de dólares.
Las cifras correspondientes al cierre del año 2017 y las del primer semestre del 2018 están presentadas y preparadas en base a la moneda funcional y de reporte dólar.
El balance general consolidado al 30 de junio del 2018 presenta una disminución del 23% en el rubro de Caja respecto al cierre del 2017, registrando un saldo de $55.2 millones de dólares debido a la utilización de efectivo en el periodo. Durante el 1S18 se cubrieron eficientemente
2 Las cifras aquí presentadas, al no ser auditadas, están sujetas a posibles ajustes o reclasificaciones por parte de nuestros auditores.
las necesidades en capital de trabajo, se pagó puntualmente un dividendo decretado por la Asamblea de Accionistas en abril y se adquirió, mediante pago en efectivo, una porción de las acciones de Metallorum de acuerdo a nuestro plan de diversificación en metales preciosos.
El renglón de Cuentas por Cobrar disminuyó en el semestre un 1%, no obstante el incremento en las ventas como consecuencia de una mejor cobranza y rotación de la cartera.
En el rubro de Inventarios, se observa un aumento del 13%. Esto debido principalmente al incremento en los niveles de producción que demandó mayor cantidad de materias primas de importación y al mayor valor unitario de las mismas aunado a mejores niveles de inventario de producto terminado para abastecer la creciente demanda. Es importante señalar que los minerales de importación se abastecen de acuerdo con un programa de suministro para ser consumidos en un ciclo productivo eficiente de algunos meses.
La ligera disminución en el Activo Fijo Neto del 0.4% se debe a que la depreciación de los mismos en este periodo ha sido mayor en relación a las nuevas inversiones realizadas.
El Crédito Mercantil por $10.9 millones de dólares corresponde a la inversión realizada en el 2014 en Compañía de Energía Mexicana, S.A de C.V. (CEM), de la cual se tiene ya un 100% del capital de la empresa. Esta integración nos ha permitido tener mayor control de uno de los insumos más importantes para la empresa que es la energía eléctrica y en consecuencia una mayor generación de flujo de operación.
En el Pasivo, durante el mes de abril se llevó a cabo una colocación de Certificados Bursátiles de Corto Plazo Quirografarios por un monto de $300 millones de pesos a una tasa anual equivalente a TIIE 28 días más 0.83 puntos porcentuales, con lo que se prepagaron otras líneas de capital de trabajo reduciendo el costo financiero y el costo de la emisión anterior.
Adicionalmente, la deuda de largo plazo reflejó una disminución del 10%, como consecuencia de las amortizaciones realizadas y la depreciación del peso dado que la mayoría de dicha deuda está denominada en pesos.
El Capital Contable de la empresa al 30 de junio del 2018 aumentó a $311.6 millones de dólares, en comparación con $298.2 millones de dólares al cierre del año anterior.
Inversiones
Durante el primer semestre del 2018, las inversiones fueron mayores comparadas con el mismo periodo del año anterior. Esto debido principalmente a los proyectos de eficiencia operativa implementados en las plantas de ferroaleaciones, aprovechando tecnología de punta disponible para maximizar la eficiencia de sus hornos de ferroaleaciones y aumentar su capacidad en cumplimiento total con las regulaciones ambientales.
En línea con lo anterior, el destino de las inversiones en la División de Minería fue para la exploración, planeación y extracción minera, así como en mejora de procesos en mina.
En lo referente a nuestra responsabilidad con el medio ambiente, se ha invertido en diversos proyectos con impacto ambiental, destacando principalmente los colectores de polvo tanto en las minas como en la Planta de Ferroaleaciones en Teziutlán, Pue.
Adicionalmente, el pasado 25 de abril la Asamblea de Accionistas de Autlán aprobó la compraventa y fusión de Metallorum, empresa minera dedicada a metales preciosos, la cual aportará importantes crecimientos y diversificación a los resultados de Autlán.
La Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE) resolvió autorizar esta operación con lo que se procedió con el cierre y registro de los contratos de compraventa y con el pago en efectivo a los accionistas que optaron por vender sus acciones de Metallorum. Para la parte remanente del capital, se espera que el 15 de septiembre surta efectos la fusión (Autlán será la sociedad fusionante y que subsiste y Metallorum será la sociedad fusionada y que desaparece) con lo que posteriormente se procederá a la emisión de nuevos títulos de acciones y su canje.
La consolidación de la información financiera de Autlán con Metallorum ocurrirá a partir de que la fusión surta efectos y con fecha retroactiva al 1 de julio del 2018.
Instrumentos financieros derivados
El pasado 7 de diciembre del 2016, Compañía de Energía Mexicana, S.A. de C.V. (CEM), subsidiaria de Autlán, como parte de su contrato de deuda con una institución financiera, tomó una opción de tasa de interés que le permite topar los flujos de intereses generados por el 50% del refinanciamiento de su deuda a una tasa TIIE del 8.5%. Al 30 de junio del 2018 no se ha ejercido esta opción.
Durante el segundo trimestre del 2018, Autlán contrató coberturas de tipo de cambio para cubrir el riesgo de una apreciación del peso contra el dólar. Se contrataron collares de opciones europeas Call/Put que nos permiten cubrir la venta de los dólares, ya que todos los ingresos de Autlán son denominados en dicha moneda, para hacer frente a los compromisos de pago de algunos insumos y amortización de deuda que se denominan en pesos.
Al cierre del 2T18, las posiciones abiertas que tiene la empresa en tipo de cambio presentan una plusvalía en su valor de mercado de alrededor de $384 mil dólares.
Las medidas tomadas por la empresa sobre este tema, así como su valuación, son detalladas en el reporte denominado “Complemento al Reporte Trimestral”. En el futuro y dada la naturaleza de sus operaciones, Autlán seguirá contratando, cuando convenga, instrumentos financieros derivados como lo ha venido haciendo por años, exclusivamente para evitar impactos en el presupuesto y minimizar los riesgos del tipo de cambio y precios de insumos.
Sin embargo, es importante mencionar que las políticas de operación de instrumentos financieros derivados, han sido revisadas y ajustadas para evitar en lo posible el impacto negativo que pueden originar estas operaciones a causa de los súbitos cambios en el entorno mundial.
Perspectivas
Las perspectivas para el segundo semestre del 2018 en nuestra industria se estiman puedan continuar positivas. Sin embargo, se perciben algunos retos y desafíos. Mas allá del periodo post-electoral y cambio de gobierno en el ámbito nacional, el pasado 1 de junio, el Gobierno de los Estados Unidos puso fin a meses de incertidumbre y anunció un arancel del 25% a las importaciones de acero y aluminio, provenientes de México, Canadá y la Unión Europea. En respuesta, México impuso medidas equivalentes a diversos productos de origen estadounidense.
Las ferroaleaciones de manganeso no son parte de los aranceles que Estados Unidos anunció para México. Adicionalmente, los Estados Unidos no son una nación autosuficiente en este producto por lo que necesariamente requieren de importaciones. Por esta razón, se vuelve sumamente relevante el papel de México como uno de los países más importantes para el suministro de ferroaleaciones de manganeso a dicho país.
Por otro lado, las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de Norteamérica continuarán durante los próximos meses del año y mientras tanto podría prevalecer cierta incertidumbre que impacte a la evolución de la economía nacional.
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