19 de marzo de 2025.- En febrero, la producción industrial de Estados Unidos creció 0.75% respecto al mes previo, mostrando un desempeño muy por encima de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.18%. Con esto, la producción industrial liga 3 meses consecutivos de incrementos, llevando a crecer a tasa anual 1.44%, también hilando 3 meses de incrementos positivos en su tasa anual, luego de una racha en la que acumuló 5 meses consecutivos de caídas. Asimismo, la producción industrial no ligaba 3 meses de incrementos en su tasa anual desde marzo a mayo del 2023. Respecto a su nivel pre pandemia, la producción industrial muestra una expansión de 2.49%, la mayor en registro.
No obstante, los datos anteriores mostraron revisiones: septiembre se revisó a ligeramente al alza de -0.42% a -0.41%, octubre se revisó también al alza de -0.45% a -0.32%, noviembre se revisó a la baja, pasando de -0.15% a -0.24%, mientras que el dato de diciembre se revisó al alza pasando de un crecimiento de 0.99% a 1.12%. Por último, el dato de enero se revisó a la baja de 0.51% a 0.26%.
Estas revisiones, que usualmente son a la baja, han comenzado a ser un factor importante en como lo recibe el mercado financiero, ya que se anticipa que el dato original será revisado posteriormente. Esto se puede observar en el dato de octubre, en el que se publicó originalmente una contracción de 0.26%, luego en el reporte de noviembre se revisó a la baja a -0.41% y en febrero se registró una contracción de -0.32%. Lo mismo sucede con el dato de noviembre que se reportó originalmente en -0.15%, luego en la revisión de diciembre mostró un crecimiento de 0.17% y finalmente en la revisión de febrero se revisó a -0.24%.
Por grupo de industria, se observaron resultados mixtos en febrero, resaltando la producción manufacturera que mostró un crecimiento de 0.87%, por encima de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.32% y siendo el mayor incremento desde febrero del 2021. A tasa anual, la manufactura muestra un incremento de 0.67%, ligando 2 meses al alza. Asimismo, la industria minera registró un crecimiento de 2.73%, la mayor desde febrero del año pasado. A tasa anual creció 0.00%. Por otro lado, los servicios básicos registraron una contracción de 2.51%, luego de 2 meses de fuertes crecimientos, siendo la mayor caída para un mes desde febrero del 2024. A pesar de la caída, a tasa anual, la producción de servicios básicos creció 8.69%, ligando 3 meses consecutivos de aceleraciones y siendo el mayor incremento desde diciembre del 2022.
Por su parte, la capacidad de planta utilizada se ubicó en 78.19% en febrero, creciendo 0.48 puntos porcentuales desde el dato de enero (revisado a la baja desde 77.77% a 77.71%) y ubicándose en su mayor nivel desde junio.
Análisis por principales industrias
En febrero, la producción manufacturera mostró un crecimiento mensual de 0.87%, ligando 4 meses consecutivos de incrementos, algo que no ocurría desde julio a octubre del 2022 y siendo el mayor incremento desde febrero del año pasado. Asimismo, el dato se ubicó por encima de la expectativa del mercado que esperaba un crecimiento de 0.32%.
Los datos anteriores mostraron revisiones: septiembre se revisó ligeramente al alza de -0.32% a -0.30%, octubre también se revisó al alza de -0.65% a -0.56%, noviembre, se revisó a la baja de 0.21% a 0.09% y diciembre se volvió a revisar a la baja pasando de un crecimiento de 0.51% a 0.48%. No obstante, en enero, el dato fue revisado al alza, pasando de -0.15% a un crecimiento de 0.08%. Las revisiones, junto con una baja base de comparación, hicieron que la producción manufacturera mostrara un crecimiento en febrero a tasa anual de 0.67%, hilando 2 meses al alza, luego de una racha en la que acumuló 6 mes es consecutivos de caídas anuales. Respecto a niveles pre pandemia muestra una ligera expansión de 1.13%, la mayor desde octubre del 2022.
En febrero, el crecimiento de la producción manufacturera estuvo respaldado por ambos componentes, resaltando los bienes duraderos que crecieron 1.6% en el mes. Al interior, 9 de los 11 subcomponentes registraron crecimientos en febrero, resaltando: vehículos de motor y partes (+8.5%), productos de madera (+2.7%), equipos de transporte aeroespacial y varios (+2.1%) y equipos, electrodomésticos y componentes eléctricos (+2.0%).
En cuanto al componente de bienes no duraderos mostró un crecimiento en febrero de 0.2% mensual.
Al interior, resaltaron los incrementos de los subcomponentes: vestimenta y cuero (+1.3%) y químicos (+1.0%).
El crecimiento de febrero del sector manufacturero por cuarto mes consecutivo se da luego de que la huelga de la empresa Boeing terminara en octubre. Los crecimientos de noviembre y diciembre pudieran haber sido por un efecto rebote. Sin embargo, el crecimiento de febrero confirma que la producción manufacturera muestra signos de crecimientos. Esto se confirma a la publicación del ISM manufacturero de febrero que se ubicó en 50.3 puntos, ligeramente por debajo del dato de enero de 50.9 puntos, pero continuando en zona de expansión, algo que no ocurría desde octubre del 2022. Esto significa que los productores de manufactura se sienten positivos.
No obstante, existen riesgos para la manufactura que podrían llevarla a mostrar contracciones en el año.
Entre los riesgos destacan: los aranceles de Trump, la fortaleza del dólar, el debilitamiento de la economía estadounidense y el alza en los precios de las materias primas, particularmente los energéticos.
Otro de los sectores que registraron un crecimiento en el mes fue la producción de la industria minera que mostró un fuerte crecimiento en el mes de 2.73%, la mayor desde febrero del 2024. A pesar del incremento, a tasa anual, la minería se mantuvo sin cambios (0.0%), luego de 2 meses de incrementos.
Respecto a su nivel pre pandemia, la producción minera registra una expansión de 0.59%.
Por otro lado, la producción de la industria de servicios básicos mostró una caída mensual de 2.51%, luego de 2 meses de fuertes crecimientos (en diciembre de 4.51% y enero de 6.16%, la mayor desde enero del 2022). A pesar de la caída, a tasa anual mostró un crecimiento de 8.69%, ligando 3 meses de aceleraciones y siendo el mayor desde diciembre del 2022.
La caída se da por ambos subcomponentes, en donde la producción de electricidad cayó 1.2%, mientras que el gas natural registró una contracción de 11.1%. Estas fuertes caídas se dan luego de 2 meses de altos incrementos debido al frio invierno que pasó Estados Unidos en diciembre y enero, lo que elevó la producción de estos 2 subcomponentes en esos meses. Respecto a su nivel pre pandemia, la industria de servicios básicos muestra una expansión de 10.07%.
Análisis por principales grupos de mercado
En febrero, la producción de productos finales creció 0.60%, ligando 3 meses de crecimientos, algo que no ocurría desde agosto a octubre del 2022. A tasa anual mostró un crecimiento de 0.50%, hilando 2 meses al alza, luego de una racha en la que acumuló 6 meses de caídas. Es importante resaltar que es el tercer incremento a tasa anual de los últimos 19 meses. Respecto a su nivel pre pandemia, muestra un crecimiento de 1.81%, la mayor desde mayo del 2023. Al interior, los bienes de consumo crecieron 0.20%, ligando 3 meses de incrementos. A tasa anual muestra un incremento de 0.69%, hilando 2 meses de crecimientos, luego de una racha en la que acumuló 4 meses sin incrementos. Respecto a su nivel pre pandemia, registra una expansión de 2.29%, la mayor desde octubre del 2022. En cuanto a los equipos de negocio mostraron un incremento de 1.62%, ligando 4 meses de incrementos, algo que no ocurría desde julio a octubre del 2022. Asimismo, es importante resaltar que estos 4 meses han sido crecimientos por encima de 1.4%. A pesar del alto incremento, a tasa anual, los equipos de negocios cayeron 0.63%, ligando 22 meses consecutivos de contracciones. Si en marzo muestra un crecimiento similar a la de los últimos 4 meses, registraría su primer crecimiento después de casi 2 años. Respecto a su nivel pre pandemia, mostró una expansión de 1.29%, cortando una racha de 5 meses de caídas y siendo la mayor desde mayo del 2024.
En cuanto a los suministros de construcción registraron un crecimiento de 0.99%, el mayor crecimiento desde diciembre. A tasa anual, registró un crecimiento de 0.79%, ligando 3 meses al alza. Respecto a su nivel pre pandemia, los suministros de construcción muestran una ligera expansión de 0.59%, segundo mes en que muestra una expansión en los últimos 24 meses. La producción de materiales registró un crecimiento mensual de 1.04%, luego de caer 0.28% en enero (revisado a la baja desde un crecimiento de 0.09%). A tasa anual, crecieron 2.29%, ligando 3 meses de incrementos y respecto a su nivel pre pandemia, se observa una expansión de 3.28%, la mayor en registro.
Conclusión
Los datos de febrero fueron positivos, resaltando la producción manufacturera que registró un sólido crecimiento impulsados por la producción de los vehículos de motor. Sin embargo, esta fuerte producción en el mes pudiera ser debido a que las automotrices quisieron adelantar la producción por el riesgo de los aranceles hacia Canadá y México, ya que, para terminar la fabricación de un automóvil, la producción cruza la frontera varias veces. Por otro lado, se observó una caída en la producción de servicios básicos, debido a que en los dos meses previos había observado fuertes crecimientos por un invierno frío en Estados Unidos.
Por lo tanto, a pesar del dato positivo de febrero, existen riesgos de la producción industrial muestra contracciones en los siguientes meses debido a la imposición de aranceles por parte del gobierno de Donald Trump o el debilitamiento de la economía estadounidense.
Reportacero
