Existe espacio para reducir tasa de referencia de Banxico.- Manuel Sánchez
18 de junio de 2025.- El Banco de México ha reducido su tasa de interés en 150 puntos base en lo que va del año y se anticipa un nuevo recorte en junio.
Sin embargo, esta estrategia plantea un dilema complejo: cómo estimular una economía en desaceleración sin perder el control sobre una inflación que ha comenzado a repuntar, consideró Manuel Sánchez González, economista experto en política monetaria.
Durante su participación en Norte Económico, el pódcast de Grupo Financiero Banorte, GFNorte, el ex subgobernador del Banco de México, advirtió que, aunque existe espacio para seguir relajando la política monetaria, el entorno inflacionario aún representa un riesgo considerable.
“La inflación no ha estado mucho tiempo por debajo del 4% […] está regresando a su promedio”, afirmó.
Inflación persistente en un contexto global incierto
La inflación anual, que cerró mayo en 4.4%, sigue por encima del objetivo de 3% de Banxico, lo que complica la estrategia del banco central. A este escenario se suman presiones externas, como las nuevas políticas proteccionistas en Estados Unidos, que están elevando los costos de importación para México.
En el ámbito interno, la economía mexicana muestra signos claros de desaceleración. El crecimiento del PIB ha caído de 4.6% a finales de 2022 a 0.6% en el primer trimestre de 2025.
En este sentido, Banxico ha mantenido una tasa real _ex ante_ elevada, considerando expectativas de inflación futura, al respecto, Sánchez González subrayó la importancia de que la política monetaria se mantenga flexible ante un entorno cambiante. Señaló que, si bien la estrategia de guía futura aporta certidumbre, es necesario que el banco central también tome en cuenta la evolución reciente de la inflación al decidir sus próximos pasos.
Explicó que una postura restrictiva no siempre garantiza una baja en los precios y que, en el caso mexicano, existen antecedentes de estanflación, es decir, episodios donde la desaceleración económica coincide con presiones inflacionarias.
Ante este panorama, consideró que los recortes en la tasa de interés deben continuar con mucha cautela. La política monetaria debe permanecer flexible, pero acompañada de una comunicación transparente y una visión clara del comportamiento inflacionario, para sostener la confianza en la estabilidad económica del país.
Reportacero
