14 de enero de 2026.- La inflación al productor de Estados Unidos se ubicó en una tasa mensual de 0.25% en noviembre, en línea con la expectativa del mercado.
Cabe resaltar que la inflación al productor de octubre también fue publicada, en 0.12%.
Por su parte, los datos de meses previos fueron revisados: junio se revisó al alza de 0.07% a 0.10%, julio de 0.81% a 0.80%, agosto de -0.14% a -0.18% y finalmente, el dato de septiembre se revisó fuertemente al alza, pasado de una inflación de 0.31% a 0.59%.
Con esto, a tasa anual, la inflación al productor de noviembre se ubicó en 2.95%, acelerándose respecto a lo observado en octubre de 2.80% y ubicándose por encima de la expectativa del mercado de 2.69%.
Al interior, los precios al productor de los energéticos mostraron una caída mensual de 3.21% en octubre, la mayor desde marzo del mismo año, mientras que en noviembre mostró un crecimiento mensual de 4.56%, el mayor incremento desde agosto del 2023, llevando a la inflación anual de los energéticos a ubicarse en 3.97% en noviembre, siendo la segunda inflación positiva de los últimos 2 meses.
En cuanto al índice de los alimentos, mostró una inflación mensual de -0.36% en octubre, la mayor caída desde abril y una inflación de 0.04% en noviembre. A tasa anual, la inflación de los alimentos se ubicó en 1.85%, la menor inflación desde julio del 2024.
Finalmente, el sector de mercancías (bienes excluyendo alimentos y energía) mostró una inflación de 0.44% mensual en octubre y 0.20% en noviembre. Con esto, a tasa anual se ubicó en 3.33% en noviembre, ligando 6 meses consecutivos de aceleraciones y siendo la mayor desde marzo del 2023.
Esta alta inflación en mercancías se debió principalmente a los aranceles. Cabe resaltar que recientemente el Fondo Monetario Internacional publicó un artículo en donde uno de los principales hallazgos fue que los productores en Estados unidos están absorbiendo casi la totalidad de los costos de los aranceles, trasladando muy poco hacia los consumidores. Esto representa un riesgo al alza para la inflación al consumidor de Estados Unidos, que no se ha visto tan afectada hasta la fecha, por los aranceles.
Por otro lado, se observó una baja inflación del sector servicios de 0.28% en octubre y -0.05% en noviembre, siendo la cuarta caída en lo que va del año. Este componente es el que más contribuye en la inflación general al productor con 67.71 puntos porcentuales. Esto llevó a que los servicios mostraran una inflación anual de 2.87%, cerca del mínimo alcanzado en junio de 2.78%.
En cuanto a la inflación al productor de bienes sin alimentos, energéticos y servicios de comercio, similar a lo conocido como inflación subyacente, se ubicó en 0.68% mensual en octubre, empatando con el dato de julio y siendo el mayor desde marzo del 2022. En noviembre se desaceleró a 0.23%. A tasa anual, la inflación subyacente se ubicó en 3.50%, ligando 5 meses consecutivos de aceleraciones y siendo la mayor inflación desde febrero.
En cuanto a la inflación del sector de construcción se ubicó en 1.59% a tasa mensual en octubre, la mayor desde enero del 2023. En noviembre, mostró una fuerte desaceleración a 0.01%. No obstante, a tasa anual, se ubicó en 2.74% en noviembre, siendo la mayor inflación desde septiembre del 2023.
Hacia adelante, se estima que la inflación al productor podría desacelerarse ante los nuevos acuerdos comerciales que Estados Unidos ha hecho con diferentes países. Además, está pendiente el fallo de la Corte sobre los aranceles apoyados en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA).
Si la Corte falla en contra de los aranceles, el gobierno de Estados Unidos tendrá la obligación de eliminarlos y regresar lo cobrado. Al quitar estos aranceles, la inflación al productor podría tener una menor presión. Sin embargo, siguen existiendo los riesgos de que la administración de Donald Trump imponga nuevos aranceles.
Reportacero
