Las tensiones entre EUA e Irán refuerzan la necesidad de resiliencia de la cartera de inversiones.- UBS

16 de julio de 2026.- Las tensiones entre Estados Unidos e Irán se intensificaron aún más, con el ejército estadounidense llevando a cabo una tercera noche consecutiva de ataques contra Irán el lunes, señaló UBS.

El presidente estadounidense, Donald Trump, restableció el bloqueo a la navegación iraní y exigió un arancel del 20 % sobre todos los demás cargamentos que crucen el estrecho de Ormuz.

El petróleo Brent alcanzó brevemente los 85 USD/barril el martes por la mañana, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 4,6 %, y el oro cayó hasta alrededor de los 4000 USD/oz. En Estados Unidos, el S&P 500 cerró con una caída del 0.8 % el lunes.

Las continuas hostilidades de la última semana ponen de manifiesto la dificultad de alcanzar un acuerdo duradero entre Washington y Teherán, generando dudas sobre el futuro del acuerdo de paz provisional firmado el mes pasado, cuyo objetivo era reabrir el estrecho y poner fin a la guerra en 60 días. Aun así, creemos que ambas partes siguen motivadas para evitar un retorno a una guerra total, y prevemos un sólido crecimiento de las ganancias y un contexto económico resiliente que brinden mayor apoyo a los mercados.

Mantenemos nuestra opinión de que las acciones globales tienen margen para subir, y esperamos que los rendimientos de los bonos disminuyan cuando los mercados reduzcan sus expectativas de endurecimiento monetario por parte de los bancos centrales.

Para los inversores, mantener una cartera diversificada sigue siendo fundamental, y vemos otras maneras de fortalecer su resiliencia. Considere invertir en una amplia gama de materias primas. Históricamente, las materias primas han mostrado bajas correlaciones con las acciones y los bonos, a la vez que ofrecen una protección eficaz contra la inflación a largo plazo.

En el contexto actual, creemos que la exposición a la energía puede ayudar a amortiguar nuevas interrupciones en el suministro. Los riesgos relacionados con El Niño deberían respaldar los productos agrícolas, y el auge de la IA y la tendencia a la electrificación siguen siendo factores positivos para los metales industriales. El oro, por su parte, debería mantenerse respaldado por la demanda de los bancos centrales.

Aspectos a tener en cuenta: 14 de julio

• IPC de EE. UU. en junio
• Testimonio del presidente de la Reserva Federal, Warsh

Este informe ha sido elaborado por UBS Switzerland AG, UBS AG Singapore Branch y UBS AG London Branch. Consulte las exenciones de responsabilidad y las divulgaciones importantes al final del documento.

Diversificación fuera del dólar estadounidense y preocupaciones sobre la deuda global a largo plazo.

Utilice estrategias de preservación de capital para un posicionamiento más defensivo.

Los inversores no tienen que elegir entre buscar ganancias y protegerse contra el riesgo de pérdidas, ya que las estrategias de preservación de capital pueden ayudarlos a mantener sus inversiones y reducir el impacto de las caídas.

Actualmente, consideramos valioso asegurar las ganancias cuando sea apropiado, reducir el riesgo de ciertas exposiciones y utilizar inversiones estructuradas para gestionar el riesgo de pérdidas. Además, las estrategias de preservación de capital se pueden personalizar en cuanto a plazo, prevención de pérdidas y participación, lo que permite a los inversores ajustar el grado de protección y participación en las ganancias.

Incluya una asignación a alternativas como los fondos de cobertura. Según los datos iniciales de HFRI a finales de junio, la sólida rentabilidad global del 7.6 % de los fondos de cobertura durante el primer semestre de este año marcó el mejor desempeño del primer semestre desde 2021.

Gracias a sus mandatos más amplios y flexibles, los fondos de cobertura pueden ajustar dinámicamente sus posiciones, utilizar apalancamiento y cubrir riesgos clave. Nos gustan las estrategias macroeconómicas globales y de valor relativo, y creemos que una asignación moderada a fondos de cobertura selectos puede mejorar la resiliencia de la cartera y suavizar la rentabilidad general.

Sin embargo, en nuestra opinión, los inversores deben ser selectivos y alinear sus asignaciones con sus necesidades de liquidez y objetivos de riesgo.

Por lo tanto, si bien los riesgos geopolíticos pueden seguir afectando el sentimiento del mercado, creemos que las materias primas en general, las estrategias de preservación de capital y los fondos de cobertura selectos pueden ayudar a las carteras diversificadas a resistir mejor la volatilidad a corto plazo.

Nos llamó la atención la volatilidad de Corea del Sur. Las acciones de SK Hynix en Seúl extendieron sus pérdidas el martes, cayendo un 6.8% al momento de redactar este informe, tras un descenso del 15.4% el lunes.

Los inversores recogieron beneficios después de que el debut del fabricante de chips en el Nasdaq registrara un alza del 12.8% el viernes, mientras que una previsión de beneficios a la baja para el segundo trimestre por parte de la firma de corretaje local KIS también contribuyó al descenso.

Sin embargo, la firma de corretaje afirmó que la revisión de la previsión de beneficios se debía a un ajuste en sus supuestos de precios a largo plazo para los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), y no a preocupaciones sobre los fundamentos de la empresa.

El índice Kospi cotizaba un 2.1% a la baja el martes por la mañana, tras cerrar el lunes con una caída de casi el 9%. El índice de referencia ha caído un 27% en las últimas tres semanas, aunque sus ganancias en lo que va del año se mantienen cerca del 60%.

Nuestra opinión: Sin comentar sobre valores individuales, mantenemos una perspectiva positiva sobre el sector de semiconductores en general, ya que sigue siendo el principal beneficiario de las crecientes inversiones en IA de las grandes empresas tecnológicas, y creemos que la demanda de IA a medio plazo se mantiene intacta gracias a las sólidas tendencias de adopción y la expansión de las cargas de trabajo de IA con agentes. Sin embargo, creemos que la selectividad dentro del sector es clave, ya que las ganancias fáciles probablemente hayan quedado atrás tras el sólido desempeño del primer semestre de este año.

También reconocemos el creciente riesgo de una crisis de inversión en capital. Dentro del sector de semiconductores, vemos oportunidades particulares en las acciones de fabricantes de equipos de semiconductores y fundiciones, y creemos que los inversores deberían complementar estas posiciones con sectores tecnológicos más defensivos (como redes de pago y REITs de centros de datos) para diversificar su exposición a la IA.

Reportacero